量子運算公司營收暴增9000%至560萬美元 虧損收窄

量子運算公司（Quantum Computing Inc.）公布第二季營收555萬美元，較去年同期的6.1萬美元暴增9000%，原因是向政府機構、學術單位及商業企業的光子產品出貨加速。

「QCi的發展已遠超前進，而估值也變得不再那麼極端，」Seeking Alpha的一位分析師在8月22日的報告中將該股從持有上調至買進，目標價8.30美元。

營收超出5.15萬... 市場共識預期的5.15百萬美元約40萬美元。調整後每股虧損0.05美元，遜於0.03美元的共識預期。淨虧損從3650萬美元收窄至1180萬美元，主要受認股權證衍生性商品減記減少所帶動，而非營運改善。

第二季約510萬美元的營收來自收購業務——Luminar Semiconductor、NuCrypt及NHanced。營業成本達672萬美元，導致毛虧損117萬美元及負21%的毛利率。營業費用年增114%至2180萬美元，反映NHanced收購開設了第二座晶片製造廠。

該公司第二季末合約積壓訂單為4250萬美元——接近季度營收的八倍——現金及約當現金13億美元，相對於4720萬美元的負債。流通股數年增43%至2.263億股，因QCi自2024年11月以來透過股票籌資約16.4億美元。

該股股價報8.30美元，較2025年6月下跌58%。市值為18.8億美元，而現金調整後的企業價值約為5.8億美元——約為預期2026年營收2870萬美元的20倍。華爾街共識維持持有評等，平均目標價18.33美元，涵蓋四個買進、兩個持有及一個賣出評級。

此消息發布之際，量子運算類股於8月21日同步走揚，D-Wave（QBTS）在BMO Capital Markets以優於大盤評級啟動覆蓋後一度上漲7%，Rigetti（RGTI）上漲9.6%，IonQ（IONQ）上漲7.5%。

《巴倫週刊》質疑此成長趨勢是否可持續，指出大部分營收增長是透過收購而非有機營運所取得。目前一樁證券集體訴訟正在審理中，指控QCi及其多位現任與前任董事在客戶、合約及業務營運方面作出誤導性陳述。

該分析師的五年展望預測2031年營收將達4億至5億美元，隱含股價接近13.75美元。投資人將關注QCi能否在未來幾季實現正毛利率及有機成長，市場共識預期虧損至少將持續至2028年。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。