Qnity Electronics調升2026年展望18% 因AI需求加速

Qnity Electronics在第二季營收14.3億美元超出市場共識後，將2026年銷售展望上調至55.5億至56.5億美元，此舉由AI需求所驅動。

「先進封裝與散熱需求的加速程度已超過我們在先前投資人日所討論的範圍，」執行長Jon Kemp於法說會上表示。

第二季調整後每股盈餘為1.19美元，優於Zacks共識預估的1.07美元，惟淨利下滑至1.24億美元。半導體科技事業部貢獻銷售額7.44億美元，調整後EBITDA利潤率達34%；互連解決方案事業部則貢獻6.85億美元，利潤率為29%。互連事業有機銷售年增28%，其中先進封裝、AI印刷電路板與散熱管理合計擴張超過50%。

指引中點隱含全年銷售成長18%、調整後EBITDA成長逾20%以及調整後每股盈餘成長35%。消息公布後股價上漲5.2%。該公司同時推出瞄準AI、車用與高功率電子應用的新款熱介面材料。

半導體科技事業有機銷售年增17%，先進節點產品組合成長逾20%。Kemp指出晶圓廠產能利用率改善與製程複雜度提升推升了每片晶圓的內容價值，並強調3奈米持續成長、2奈米新興動能，以及客戶針對未來埃米級平台的合作討論。

代理財務長Michael Goss表示，第三季淨銷售應可呈現低個位數的季增幅度，主要由AI應用、高效能運算與先進互連所帶動。他預期半導體科技事業在第三季可維持30多個百分點的利潤率水準。

一位德意志銀行分析師詢問長期成長展望是否已改善。Kemp表示先進封裝與散熱需求加速的速度已超過管理層在先前投資人日所討論的內容。Goss補充，互連解決方案事業在結構上具備實現20多個百分點利潤率的能力。

Qnity自2022年以來已透過配合客戶藍圖的模組化產能擴充，投入約6億美元的成長資本。第二季資本支出為9,000萬美元，今年將維持高檔，之後隨時間逐步回落至淨銷售額約6%的水準。

一位高盛分析師就隱含的第四季放緩向管理層提出質詢。Goss表示訂單簿依然穩健，而消費性電子季節性、客戶拉貨時程、中東情勢發展與產能利用率趨勢是關鍵變數。Kemp補充，消費性電子通常在第三季達到高峰後轉弱，客戶會在第四季加強庫存控管。

在利潤率方面，Goss表示約2,000萬美元物流與能源成本壓力中約有一半已經發生，其餘部分估計落在下半年。公司規劃透過針對性定價與緩解措施來抵銷這些壓力。

轉型計畫正開始改善生產力與產能。倉庫整合目標鎖定節省約10%的物流成本，同時預期約三分之二的廠區將在年底前遷移至Qnity自有IT系統。

調升指引反映出管理層對AI需求將延續至下半年的預期。投資人將關注第三季財報中的利潤率走勢，以及第四季放緩是否如預期般實現。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。