Primoris Services 因可再生能源成本超支股價先崩50%再跌40%

Primoris Services Corp. 股價在兩次揭露後合計蒸發超過78億美元市值，原因為其可再生能源業務成本超支問題持續惡化。

「我們關注的重點在於 Primoris 管理層何時得知公司可再生能源問題的全貌，包括補救措施明顯不足的問題，」Hagens Berman 主導該律所調查的合夥人 Reed Kathrein 表示。

5月5日，Primoris 公布的第一季財報低於分析師預期，並將全年調整後EBITDA指引從5.6億至5.8億美元下調至4.8億至5億美元，原因為可再生能源活動減少及項目成本增加。5月6日，股價暴跌101.69美元（跌幅50.11%），收於101.23美元。隨後在6月22日，公司宣布營運長離職，並以六個項目出現「成本超支與延誤」為由進一步下調財測。該公司目前預計2026年可再生能源營收將介於21億至30億美元，低於2025年的30億美元。6月23日盤中股價再跌43.34美元（跌幅40%），收於84.95美元。

兩次揭露合計蒸發超過78億美元市值。執行長 Koti Vadlamudi 將利潤率崩跌歸因於項目重新設計、勞動力問題、工序錯誤以及天氣干擾，較此前僅以單一項目的土壤與岩石條件困難作為解釋已有大幅轉變。目前至少有三家律師事務所——Frank R. Cruz 律師事務所、Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP 以及 Hagens Berman——已展開證券欺詐調查。

Primoris 的可再生能源業務屬於其核心能源部門的一部分，歷年來約占公司年度營收的40%。2026年2月的財報首度揭露某些可再生能源項目出現「意外的高成本」，管理層起初淡化為僅限於單一項目，並對補救措施表達信心。

5月5日的揭露徹底擊碎了這份信心。能源部門營收較去年同期減少1.529億美元（降幅13.8%），毛利則暴跌近40%。在5月6日的財報電話會議上，Vadlamudi 將問題歸咎於多個太陽能項目的執行失誤，包括代價高昂的重新設計、人力管理問題以及項目工序錯誤。

6月22日的最新更新顯示，問題已蔓延至管理層此前承認的範圍之外。該公司表示，隨著可再生能源業務中六個項目的持續推進，發現了更多挑戰與成本超支。營運長的離職進一步加深了投資人對營運監管的擔憂。

Frank R. Cruz 律師事務所與 Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP 也已宣布將調查 Primoris 是否發布了關於其可再生能源業務表現的誤導性陳述，從而違反聯邦證券法。調查重點集中於5月5日揭露之前的一段時期。

多次負面財測修正顯示，Primoris 在項目執行能力上存在深層結構性問題。投資人將密切關注後續是否有任何關於補救計畫的更新，以及公司能否穩定其可再生能源業務——該業務正面臨來自項目延誤與成本超支的持續利潤率壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。