投注市場Q2名目交易量創1,138億美元新高 加密現貨交易則大幅下滑

投注市場在第二季度的名目交易量飆升至1,138億美元創紀錄新高，無視加密貨幣廣泛低迷的走勢——後者導致現貨交易所交易量下跌27.9%，總市值亦縮水12.6%。

此一分化趨勢凸顯出加密資本流向正在發生結構性轉變：推動產業成長最快領域的並非代幣交易，而是體育博彩與政治合約。

根據CoinGecko於7月16日發布的《加密產業報告》，前十大中心化交易所的現貨交易量從上季的2.7兆美元降至Q2的1.95兆美元。CEX永續合約交易量下滑10%至12.7兆美元，穩定幣市值則微降1.6%至3,051億美元。加密貨幣總市值跌至2.1兆美元。

「投注市場的成長反映了用戶行為的根本性轉變——交易者正轉向具有二元結果的事件型合約，而非方向性的代幣押注，」Edgen鏈上分析師Jason Wu表示。「光是世界盃就在Polymarket上產生了超過33億美元的交易量，比大多數山寨幣市場還大。」

投注市場活動在6月達到高峰，月度名目交易量達507億美元，較前五個月均值成長91.9%，時序正值世界盃開賽。Kalshi本季市占率為58.9%，Polymarket則從Q1的35.8%降至30.2%。Robinhood支持的Rothera Markets攀升至第四位。

儘管身處熊市，幣安仍擴大了其在現貨交易所中的主導地位，Q2市占率達38.7%。MEXC跌幅最大，交易量腰斬至1,212億美元（前季為2,752億美元）。去中心化交易所活動同樣走弱，前十大DEX處理了4,089億美元交易量，低於前季的5,564億美元。Uniswap維持41.2%的市占率，儘管交易量下跌21.4%至1,685億美元。

本季也見證了DeFi駭客攻擊在4月創下單月紀錄，損失超過6.3億美元，凸顯出去中心化平台上持續存在的安全風險。

投注市場的快速擴張已引起監管關注。美國監管機構與各州就Kalshi和Polymarket等平台應被視為金融市場還是賭博場所存在分歧，相關訴訟在2026年持續升溫。其他司法管轄區的當局也已採取行動限制訪問權限，理由是擔心市場誠信及潛在的內線交易。

若監管明確性有利於事件型合約而非代幣交易，資本流向投注市場的趨勢可能會加速；反之，若監管打壓促使用戶回流至傳統加密場域，則趨勢可能逆轉。下一個里程碑是2028年美國總統大選週期，該選舉已名列Polymarket未平倉合約量最大的市場之一。

本文僅供參考，不構成投資建議。