鮑威爾未表態投票使聯準會9月會議前陷入6比5分裂

聯準會9月16日的會議在官員們以6比5分裂於支持維持利率不變與支持升息之間的情況下揭開序幕，主席鮑威爾未表態的立場成為決定結果的唯一一張選票。Bianco Research創辦人吉姆·比安科將此動態視為一場單純的票數統計而非宏觀經濟辯論，他認為在距離會議不到兩週之際，升息的實際機率目前約為五五波。

「我一直認為，現在觀察聯準會就是在數票數，」Bianco Research創辦人吉姆·比安科在社群媒體上寫道。

根據比安科的統計，理事克里斯多福·沃勒近期釋出傾向維持利率不變的訊號，使得支持維持利率不變的票數達到六票，對比支持升息的五票。鮑威爾自5月記者會以來未曾公開表態，比安科將此沉默解讀為刻意迴避外界目光——然而這反而製造了他本想避免的不確定性。「如果每個人都按照公開表態投票，鮑威爾的一票將具有決定性作用，」比安科寫道。

自1936年以來，聯邦公開市場委員會從未出現過6比6的平手局面，最接近的票數分裂發生在1963年、1964年和1973年，均為6比5。《聯邦儲備法》並未對平手情況作出規定，比安科指出，若出現平手，聯邦基金利率將在默認情況下維持不變，除非成員們同意進行第二輪或第三輪投票直至打破僵局。

這項票數統計工作本身正是政治壓力的產物。比安科認為，川普總統對聯準會的持續批評使委員會成員對自身獨立性產生警覺，促使他們透過公開聲明來鞏固立場，而非依賴內部共識的建立。這種轉變使委員會從外部看來異常透明，讓分析師可以透過統計演講內容來追蹤政策方向。

8月30日，比安科曾預測9月會議將以7比5收場，但他表示不確定方向——「我只是不知道是7比5升息還是7比5維持不變。」自那以後，沃勒轉向維持利率不變陣營重新繪製了局勢版圖，使鮑威爾成為委員會中最後一位未表態的投票者，而這個委員會在如此接近決策時點之際罕見地出現如此勢均力敵的分裂。

這一切的利害關係遠超委員會會議室。若升息，將推高政策利率並對公債殖利率、股市和美元產生連鎖反應；若維持不變，則借貸成本將再維持六週不變直至下次會議。由於結果取決於一張尚未表態的選票，市場在鮑威爾打破沉默或9月16日決策出爐之前，將面臨股票、債券和貨幣市場的波動加劇。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。