PONS 巨鯨以 2,600 美元滾出 120 萬美元，Robinhood Chain 手續費飆升

一組由 Arkham 追蹤的錢包靠著 PONS 代幣將 2,600 美元滾成 120 萬美元，Robinhood Chain 於 9 月 1 日創下 375 萬美元的歷史手續費紀錄。

「在整體產業市況平淡的背景下，自上半年結束以來，該生態系的增長反而持續加速，」Arbitrum 基金會投資策略主管 Brendan Ma 針對 Robinhood Chain 透過 Arbitrum 擴展計劃所產生的收入如是表示。

據 Arkham Intelligence 指出，該錢包於 7 月——也就是 Robinhood Chain 主網上線之際——進場買入 PONS 發射台代幣，並一路持有至 9 月初，帳面收益突破 120 萬美元。這筆巨鯨交易恰逢整體活動激增：Pons 於 9 月 1 日產生 595 萬美元的手續費——高於鏈本身當日所收取的 375 萬美元——且自推出以來累計手續費收入已超過 5,600 萬美元。

這則造富傳奇為交易者提出一個關鍵問題：這波獲利故事是否能為 PONS 及其他 Robinhood Chain 發射台代幣吸引持續的資金流入，抑或該協議 1% 的交易手續費——按 70/30 比例分給發行方與協議——最終將因低手續費替代方案爭奪同一批迷因幣交易者而冷卻散戶參與熱情。

Pons 主導地位重塑 Robinhood Chain 經濟格局

Pons 在任意一天內佔 Robinhood Chain 全部活動量的 50% 至 80%，並囊括超過 59% 的新代幣發行與交易量。該協議過去 30 天的手續費總額約達 4,084 萬美元。其銷毀機制自推出以來已將 PONS 總供應量的約 27% 至 29% 從流通中移除，該代幣近期交易價格約為 0.50 美元，市值介於 1.5 億至 3 億美元之間。

Pons V2 升級引入了曲線定價機制，將流動性引導至鎖定的 Uniswap v4 流動性倉位，解決了發行方抽走流動性這一長期的發射台痛點。Robinhood Chain 的手續費結構也招致競爭對手的批評——Solana 聯合創辦人 Anatoly Yakovenko 在 X 平台上主張，Robinhood 從網絡擁堵中獲利，因其保留了約 90% 的排序器收入；而 Offchain Labs 聯合創辦人 Steven Goldfeder 則反駁稱，Orbit 模式允許應用建構者將其自有基礎設施變現。

財務利害關係重大。Robinhood Chain 在 9 月初高峰期的手續費年化收益約達 4,200 萬美元，而該鏈於 7 月向 Arbitrum 支付的 36 萬美元授權費，佔當月 Arbitrum DAO 收入的 35%。ARB 代幣價格在 Robinhood Chain 上線後的一段時間內上漲超過 40%。

巨鯨獲利故事能否轉化為持續的資金流入——抑或隨著對手續費的敏感度侵蝕使用量而逐漸消退——將決定 PONS 能否維持其在 Robinhood Chain 上作為主導價值引擎的地位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。