Photronics 暴跌 36%：Q2 財報引爆詐欺調查

Photronics 股價於 5 月 28 日暴跌 36%，市值蒸發 11 億美元，因第二季財報與管理層先前關於公司營運及前景的陳述相互矛盾。

「我們的調查重點在於 Photronics 是否可能誤導投資人，關於其撤銷先前認定為無法實現的備抵科目之適當性，」主導此次調查的 Hagens Berman 合夥人 Reed Kathrein 表示。

這家光罩製造商每一項主要指標均出現季減：營收下滑 6.7%、IC 營收下跌 11%、營業利潤率縮減 17.6%、GAAP 淨利衰退 26.8%，以及非 GAAP 淨利下降 30%。這些結果是在 2025 年 12 月 10 日的財報電話會議之後出現，當時該公司撤銷了一項稅務估值備抵，使非 GAAP 每股盈餘提升約 17.6%，當日股價大漲 45%。

財務長 Eric Rivera 在 12 月的電話會議上表示，撤銷此備抵的理由是管理層提及「我們在美國的執行力與展望有所改善」。如今 Q2 的財報結果引發了對這些陳述是否準確的質疑。美國證交會（SEC）申報文件顯示，內部人士在 5 月 28 日報告發布前的三個月內，出售了超過 1500 萬美元的股票。

Rivera 在 12 月解釋，這項稅務估值備抵最初之所以入帳，是因為「該利益先前被視為無法實現」。根據美國 GAAP 規定，鑑於「我們美國業務的表現與展望有所改善」，因此必須撤銷該備抵，這為 GAAP 淨利帶來了 1680 萬美元的正向貢獻。此舉使公司非 GAAP 每股盈餘提升約 17.6%，當時獲得了市場的正面反應。

Photronics 是光罩的領導製造商，光罩是一種高精度石英或玻璃板，上面帶有應用於積體電路與平面顯示器的電子電路顯微圖案。IC 銷售額佔其總營收的大部分。

單日 36% 的跌幅使 Photronics 股價跌至去年 12 月會計調整以來的最低水準，考驗數月未見的支撐位。隨著 Hagens Berman 調查的推進，投資人將關注未來幾週內是否有任何 SEC 調查或股東訴訟文件的提交。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。