Parex 完成哥倫比亞交易後產量將翻倍至 9.1 萬 boe/d

一系列戰略交易將使 Parex Resources 成為哥倫比亞最大的獨立生產商，重塑該國的能源格局。

Parex Resources Inc. 在完成一系列收購和夥伴關係後，其產量有望翻倍，並將成為哥倫比亞最大的獨立油氣生產商。這些交易預計將在 2026 年下半年將公司的平均產量提升至每日 8.2 萬至 9.1 萬桶油當量 (boe/d)，較其第一季度不到 4.5 萬 boe/d 的產量大幅增加。

「我們在 2026 年上半年執行了一系列戰略交易，旨在擴大規模、拓展公司投資組合並提高業務的持久性，」Parex 總裁兼首席執行官 Imad Mohsen 在公司最近的財報電話會議上表示。他將這些交易描述為「高度增值」，具有「強大的行業邏輯和引人注目的協同效應」。

此次擴張主要受兩項交易驅動：以 7.25 億美元收購 Frontera Energy Corp. 的資產（增加約 3.7 萬 boe/d），以及與國營企業 Ecopetrol 建立的新夥伴關係。根據 Ecopetrol 協議，Parex 將在五年內投資 2.5 億美元，以獲得 Casabe 和 Llanito 區塊 50% 的權益，這些區塊目前的日產量約為 1.5 萬桶。為支持擴張，Parex 完成了 5 億美元、利率 8.5% 且於 2031 年到期的優先無擔保票據配售。

這些交易使 Parex 從一家中型生產商轉型為哥倫比亞的規模化參與者，但也帶來了新的財務考量。雖然與 Ecopetrol 的合作沒有前期收購成本，但隨著公司整合新資產並加大開發支出，合併後的資本承諾和整合成本可能會在短期內給自由現金流帶來壓力。

轉型後的指引信號預示更高現金流

隨著 Frontera 收購和 Ecopetrol 夥伴關係預計完成，Parex 發布了 2026 年下半年的新指引。公司預計運營現金流為 4.75 億至 5.25 億美元，資本支出在 2.75 億至 2.95 億美元之間。該指引基於布倫特原油 90 美元/桶的假設價格。

首席財務官 Cameron Grainger 指出，儘管第一季度運營現金流表現強勁，達到 1.14 億美元，但受到了 1700 萬美元一次性成本的影響。他提醒說，未來幾個季度還將包括非經常性整合和融資成本。儘管如此，公司的目標是將中期淨債務與 EBITDA 之比保持在 0.5 倍或更低，這表明其在轉型過程中致力於保持強勁的資產負債表。

戰略轉型

此次擴張標誌著公司戰略向低風險、專注於開發的項目的轉變。Ecopetrol 區塊的工作計劃將集中於加密鑽探、注水和強化採油，而非高風險的邊境勘探。這符合管理層設定的資本分配優先事項，即在推進精選高影響勘探機會的同時，目標是實現 3% 至 5% 的基礎產量增長。

在回答 Roth Canada 分析師 Jamie Somerville 的提問時，Mohsen 概述了一個長期願景：在 70 美元的油價環境下，約 5 億美元的資本支出可以產生這種穩健的增長。他強調的一個關鍵長期資產是 VIM-1 天然氣區塊，Mohsen 稱其為他「最喜歡的資產」之一，且一旦管道完工（預計在 2027 年下半年），該區塊有望成為合併後公司的「大搖錢樹」。

本文僅供參考，不構成投資建議。