Palantir飆升5%終結七連跌，低接買盤進場

Palantir Technologies股價週四早盤飆漲逾5%，終結了連續七個交易日的跌勢。這波下跌曾使該股自11月高點重挫45%，今年迄今跌幅達34%。

Wedbush Securities科技分析師Dan Ives表示：「這波拋售不能怪到Palantir的基本面上。這大概是目前市場上最被錯殺的科技股之一。」

此波反彈之前，該股剛觸及12個月低點約107.27美元，隨後回升至約113美元，即便同期標普500指數小幅走低。儘管Palantir第一季財報表現亮眼——營收較去年同期飆升85%至16.3億美元，美國商業營收暴增133%至5.95億美元，調整後營業利潤率從一年前的44%升至60%——股價此前仍持續下跌。

股價與基本面脫鉤的現象，吸引了知名低接買盤進場。Cathie Wood旗下的ARK Invest在6月底的兩天內買入約12.2萬股、價值約1400萬美元的Palantir股票，延續了數月以來的平均成本降低策略。以該股目前約77倍前瞻本益比計算，這項押注的邏輯是：加速的AI應用將收窄估值差距，而非業務基本面正在惡化。

AIP動能驅動商業業務加速成長

Palantir的AI平台在企業市場持續獲得動能。美國商業客戶數較去年同期成長42%，而價值1000萬美元以上的合約數量較去年同期增長1.6倍。總合約價值達11.8億美元，較去年同期成長45%，剩餘合約價值更較去年同期飆升112%。

該公司的「Rule of 40」指標——一項結合營收成長率與利潤率的軟體業廣泛採用指標——在第一季提升至145%，遠高於2024年第二季的64%。執行長Alex Karp形容此項成就「唯有其他AI基礎設施公司——Nvidia、美光及SK海力士——能夠匹敵」。

相較於ServiceNow和C3.ai等企業軟體同業，Palantir正以更快的速度將AI需求轉化為可量化的商業成果。ServiceNow最新一季的訂閱營收成長22%，C3.ai則公布營收成長28%——兩者均遠低於Palantir的85%成長率，儘管各家公司運營規模與商業模式有所不同。

估值擔憂仍在，儘管基本面持續改善

即使經歷此番反彈，Palantir股價今年迄今仍下跌約34%，受到估值焦慮以及AI軟體股整體波動加劇的拖累。該公司目前交易價格約為前瞻本益比77倍，這樣的估值倍數不允許任何營運失誤。內部人拋售也打壓了市場情緒，根據Yahoo Finance數據，Palantir近期所有內部人交易均為賣出。

不過，華爾街整體仍偏多。Visible Alpha追蹤的六位分析師中有四位給予買入評級，平均目標價約202美元——意味著較目前股價具約80%的上漲空間。獲利預估持續上修，過去60天內分析師對2026年發布了11次上調、對2027年發布了10次上調，兩個年度均未出現下調。

對投資人而言，問題在於：近期股價疲弱反映的是市場對Palantir成長軌跡的重新評估，還是情緒驅動的過度修正。考量企業AI應用仍處於早期階段，且該公司商業業務正在加速，基本面支持後者的觀點——但以77倍本益比來看，市場要求的是近乎完美的執行力。

本文僅供參考，不構成投資建議。