甲骨文Q4財報優於預期，但40億美元融資計畫引發盤後大跌7%

甲骨文公布第四財季調整後每股盈餘2.11美元，優於市場預期，但由於公司宣布一項400億美元的債務及股權融資計畫，股價在盤後交易中下跌逾7%。

「業績證實了我們的AI基礎設施策略是正確的，但資本籌集帶來了近期的稀釋隱憂，」法國巴黎銀行分析師Stefan Slowinski表示。他維持對該股283美元的目標價。

營收較去年同期增長21%至191.8億美元，淨利潤從去年同期的34.3億美元增至42.2億美元，合每股1.45美元。雲端基礎設施收入飆升93%至58億美元，略高於57.2億美元的市場共識。剩餘履約義務（衡量已簽約未來收入的關鍵指標）飆升363%至6380億美元，高於5956.7億美元的預估值。美國銀行分析師表示，該積壓訂單中超過一半來自甲骨文與OpenAI的合作夥伴關係。

盤後跌幅抹去了約400億美元的市值，原因是市場對於400億美元融資方案中包含的200億美元市價發行股權計畫存在稀釋擔憂。甲骨文維持了2027財年900億美元的營收目標，同時將調整後每股盈餘預測上調至8.05美元，高於8.01美元的市場共識。對於本季度，該公司預測調整後每股盈餘為1.72至1.76美元，營收增長27%至29%，兩項數據均高於分析師預期。

甲骨文還與人事管理辦公室簽訂了一項為期10年、總額3.958億美元的聯邦合約，將100多個人力資源系統整合為一個服務200萬聯邦雇員的單一平台，擊敗了Workday、IBM和SAP。

該融資計畫表明，甲骨文預期其積極的AI基礎設施建設將繼續對資產負債表帶來壓力。由於資本支出達到482.5億美元，該公司在2026財年報告的自由現金流為負237億美元。投資者將關注東部時間下午5點舉行的財報電話會議，以了解Stargate園區建設進度以及實現正自由現金流的時間表。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。