AI拋售加劇 光通訊股挫跌3%

光通訊股週一美國盤前交易下跌逾3%，加入更廣泛的拋售潮，AI與半導體類股市值蒸發數十億美元。

根據市場數據，Coherent、Lumentum、Corning及Credo盤前交易均下跌逾3%。此波跌勢衝擊今年以來表現最佳的類股之一；過去12個月，受AI資料中心GPU連接所需光收發器需求激增推動，Coherent股價已翻逾一倍。

拋售潮蔓延至整個半導體領域。盤前數據顯示，SK海力士美國掛牌股票重挫10.4%，美光科技下跌6.6%。輝達跌2.16%，儲存製造商SanDisk、Seagate Technology及Western Digital各自跌逾5%。晶片設備製造商中，應用材料跌4.72%，科林研發跌4.31%。

與CPO（共封裝光學）相關的個股亦同步走低——該技術將光學元件直接整合至交換器晶片，以降低AI資料中心功耗。Lumentum跌4.24%，Applied Optoelectronics跌4.01%，延續從近期高點回落的趨勢。

此波回檔之前，光學類股今年經歷了一輪凌厲漲勢。Coherent的資料中心與通訊部門上一季營收達13.6億美元，年增41%，受AI集群使用的800G收發器需求驅動。該公司獲得輝達20億美元投資用於美國製造，並於6月被納入標普500指數。

光學元件供應鏈一直是AI基礎設施中最緊俏的瓶頸之一。包括微軟、亞馬遜及谷歌在內的大型雲端業者正以製造商所能達到的最大產能下單800G收發器，促使Fabrinet等合約製造商上一季資本支出幾乎翻倍至6400萬美元以滿足需求。向1.6T收發器——下一代光學互連技術——的轉型預計將加速至2027年，為該產業創造多年順風期。

今年光學領域的競爭格局發生巨大變化。Coherent已崛起為高速收發器的領先商業供應商，而Applied Optoelectronics及Lumentum等規模較小的業者則在特定細分市場站穩腳跟。專注於高速連接解決方案的Credo Technology亦在同一波需求浪潮中受益。週一的集體下跌顯示，市場正將該板塊視為單一交易標的，使得在廣泛的避險行情中個股選擇的意義降低。

對投資人而言，問題在於AI基礎設施交易是經歷健康的回調，抑或更持久輪動的開端。光學元件製造商一直是大型雲端業者資本支出的最大受益者之一，Coherent、Lumentum及Applied Optoelectronics過去一年均錄得三位數百分比漲幅。Coherent的預期本益比約38倍，此溢價反映其在光收發器市場的領導地位，但也使其易受情緒轉變衝擊。輝達股價的任何持續回檔都可能波及整個依賴其GPU出貨的光學供應鏈，使得週一盤前走勢成為投資人觀察AI行情的重要訊號。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。