機會區投資人須在12月31日前繳納290億美元稅款

機會區（Opportunity Zones）投資人必須在12月31日前將長期遞延的資本利得計入應稅所得，根據美國國會稅務聯合委員會（Joint Committee on Taxation）估計，此一期限將為聯邦政府帶來約290億美元的一次性稅收增長。

會計事務所Novogradac & Company合夥人傑森·沃特金斯（Jason Watkins）表示：「我想，機會區投資人將面對一筆非常可觀的稅單。」

根據美國財政部的數據，截至2024年，已有750億美元的遞延資本利得流入機會區。這項計畫創立於2017年的共和黨稅法，允許投資人將舊有收益的稅負遞延至2026年12月31日，前提是他們將資金投入指定低收入地區的項目。國會還針對持有滿五年的資金提供稅收折扣，並對持有滿十年的項目利潤給予完全免稅。

倒數計時的鐘聲已引發一波規劃熱潮，顧問們正協助客戶盡量減少因遞延（最早可追溯至2018年）到期而產生的稅務衝擊。富裕美國人正在收割資本損失、考慮加速慈善扣除，並分析其機會區投資是否已貶值。對許多人而言，2026課稅年度的重大繳款已不可避免。

該計畫的設計獎勵耐心。美國以名目金額課稅，而疫情後通膨飆升——現在繳納100萬美元稅款的成本遠低於2019年繳納100萬美元。美國同時維持稅率不變。前總統拜登曾提議將最高個人資本利得稅率從23.8%提高至43.4%，但即使在民主黨全面掌控國會期間，該案也未能推進。

紐約顧問事務所PKF O'Connor Davies合夥人艾倫·庫費爾德（Alan Kufeld）表示：「那個稅率風險是真實存在的，而且事實上，玩這個遊戲的人都贏了，因為稅率確實保持不變。」

即將到來的稅單可能讓一些人措手不及。會計事務所RSM的克里斯蒂安·伍德（Christian Wood）表示，部分客戶直到最近才提及他們將遞延資本利得投入了機會區。即使現在不出售任何資產，他們也必須繳稅。伍德說：「我們可說是在事後才發現。」

在其他情況下，投資人原本計畫用機會區項目產生的資金來繳稅。但這往往依賴於再融資，而由於利率上升和租賃住宅市場疲軟，再融資進程放緩。

Arctaris Impact Investors創辦人兼執行長喬納森·托爾（Jonathan Tower）表示：「12月31日將是許多機會區基金的清算日。」該公司在底特律和巴爾的摩等城市擁有項目。「我們看到各種營運商，也聽到投資人的案例——他們投入大筆投資，資金缺乏流動性，現在卻必須繳納更多稅款。」

損失收割與估價可削減290億美元的衝擊

對於那些欠稅的人，仍有方法可降低即將到來的稅務負擔。庫費爾德說：「你必須不斷擊出安打，沒有全壘打。」

資本損失可以抵銷收益，這使得損失收割策略備受重視，包括出售虧損投資，以及使用旨在產生損失的稅務意識基金。法律還允許投資人在機會區項目價值低於原始投資額時減少遞延資本利得，促使投資人和基金管理人將表現不佳的項目按公允市場價值進行估價。

Jackson Dearborn Partners旗下13檔機會區基金管理約1.8億美元資本，該公司合夥人萊恩·托比亞斯（Ryan Tobias）表示，公司正試圖確定部分項目的價值。他表示，機會區內的學生住宅開發項目表現良好，而陽光地帶（Sunbelt）的租賃住宅則表現掙扎。

人們也可以出售虧損的機會區投資以鎖定資本損失來抵銷遞延利得，但這有缺點。由於持有滿十年的機會區投資本身免徵資本利得稅，投資人有動力繼續持有潛在的贏家。

追蹤該行業的媒體與活動公司opportunityzones.com創辦人吉米·阿特金森（Jimmy Atkinson）表示：「聰明的投資人關注的是十年期優惠，我認為一旦完整十年過去，十年時間足以吸收許多這類衝擊。」

在降低稅單方面，慈善扣除可以派上用場但效率有限。納稅人通常傾向將這些扣除與最高按37%稅率課稅的工資和營業利潤搭配使用，而非與稅率較低的資本利得搭配。不過，遞延了短期資本利得的投資人可能受益於將慈善捐款加速至2026年，因為這些利得按普通所得稅率課稅。

州稅則構成另一項複雜因素。包括加州在內的部分州不承認聯邦政府的原始遞延，多年前即要求繳納州稅。其他州則允許遞延，這為近期搬遷的人士帶來了複雜性。

對機會區的分析發現成效好壞參半。投資集中在房地產以及已處於開發邊緣的社區。去年，國會使該計畫永久化，並提高了對鄉村項目的激勵措施。各州正在為明年啟動的投資挑選新的機會區。

290億美元的稅收增長對聯邦政府而言是一項重大的一次性財政事件，收回了先前遞延稅款中的很大一部分。對投資人而言，此一期限使近十年前所下的賭注塵埃落定——無論其項目表現是否符合預期，對許多人而言，這筆稅款如今都將到期。

本文僅供參考，不構成投資、稅務或法律建議。