Oppenheimer 稱 Starlink 將顛覆 1.6 兆美元電信市場

Oppenheimer 將 2030 年 Starlink 用戶預測上調至 1 億，稱 SpaceX 將顛覆 1.6 兆美元的通訊市場。

「SpaceX 正從一家發射公司轉型為橫跨太空、連網及 AI 基礎設施的平台，」Oppenheimer 分析師在 6 月 16 日的研究報告中寫道。

該機構將全球寬頻用戶預估從 7,000 萬上調至 1 億，並將美國衛星寬頻預測從 1,000 萬上調至 1,500 萬。根據 SpaceX 的 S-1 申報文件，Starlink 第一季結束時在 164 個國家擁有 1,030 萬用戶，2025 年營收達 114 億美元，EBITDA 利潤率為 63%。

此次上調顯示，Starlink 正搶佔全球新增固定寬頻用戶的主要份額，對依賴地面光纖及有線基礎設施的 Verizon Communications Inc. 和 AT&T Inc. 等傳統電信商構成壓力。Oppenheimer 也將 2035 年太空經濟營收預測從 5,000 億美元上調至 8,000 億美元，反映出軌道基礎設施需求加速成長。

Oppenheimer 預期，隨著 Starship 進入商業營運並開始大規模部署 V3 衛星，Starlink 的網路容量將顯著擴張。該機構認為 Starlink 將超越消費級寬頻，進軍企業、海事、航空及直連手機市場，此舉可降低客戶流失率並支撐更高的定價能力。

該報告還指出 SpaceX 可能進入手機市場，分析師估計此機會價值 5,000 億美元。此舉將直接挑戰 Verizon 和 AT&T 的行動服務業務，進一步加劇衛星替代方案所帶來的壓力。這兩家電信巨頭每年投入數十億美元用於鋪設和維護地下光纖及同軸電纜，而 Starlink 的軌道資產可透過 Starship 可重複使用火箭進行更新，從而降低每用戶的邊際成本。

SpaceX 的 IPO 後市值已達到 2.52 兆美元，成為全球第六大公司。執行長伊隆·馬斯克表示，該公司到 2030 年可實現 1 兆美元的年營收。該公司的 S-1 申報文件指出，其總可達市場規模為 28.5 兆美元，其中與 xAI 合併後，有 26.5 兆美元來自 AI 基礎設施。

此次預測上調強化了 Starlink 作為衛星寬頻主導者的地位，也提高了傳統電信營運商面臨結構性市場份額流失的風險。投資者將關注 Starship 的下一次試飛及 V3 衛星部署時間表，作為下一階段的產能里程碑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。