AI價格戰白熱化 OpenAI宣布模型降價75%

OpenAI、Meta 與 xAI 在 10 天內將模型價格調降最高達 75%，而最昂貴的供應商 Anthropic 有望迎來首次季度獲利。

一波橫掃 AI 產業的降價潮，暴露了根本性的分野：一方是燒錢搶佔市場佔有率的公司，另一方則是拒絕在代幣定價上競爭、持續獲利的競爭對手。

「現在每一家企業都在思考支出，以及他們從 AI 中獲得的價值，」OpenAI 執行長 Sam Altman 週四接受 CNBC 採訪時表示。

在 6 月 29 日至 7 月 9 日期間，Anthropic、xAI、OpenAI 與 Meta 陸續推出新模型——Sonnet 5、Grok 4.5、GPT-5.6 與 Muse Spark 1.1——定價一個比一個低。Meta 的 Muse Spark 1.1 每百萬輸入代幣收費 1.25 美元、每百萬輸出代幣收費 4.25 美元，低於 Grok 4.5 的 2 美元與 6 美元，以及 OpenAI GPT-5.6 Terra 的 2.50 美元與 15 美元。Anthropic 的 Claude Opus 4.8 仍是最昂貴的選擇，分別為 5 美元與 25 美元。到了 7 月 15 日，Altman 更進一步在 X 平台上發文表示，OpenAI 的 Sol 模型價格已是 Anthropic Fable 5 的一半，而且他「樂於以四分之一價格提供服務」——較當前水準再降 75%。

策略上的分歧反映出更深層的結構性差距。OpenAI 在 2026 年第一季營業虧損達 93 億美元，每賺取 1 美元收入便虧損 1.60 美元。相比之下，Anthropic 預估第二季營收將達 109 億美元——較第一季的 48 億美元翻倍以上——並首次實現營業利潤 5.59 億美元。該公司的獲利路徑繫於一批重視安全性與合規性、而非代幣定價的企業客戶。Anthropic 約 85% 的收入來自企業客戶，其中逾 1,000 名客戶每年支付超過 100 萬美元。OpenAI 則有超過 60% 的收入來自消費者訂閱，這是一個對費率變化高度敏感的價格型用戶群。

並非真正的成本優勢

Altman 將 OpenAI 的降價定性為效率提升的真實成果，宣稱將推理成本降低 50% 是該公司視為商業機密的「核心智慧財產權」。這套說法與 Amazon Web Services 將效率節省回饋給客戶的策略如出一轍——AWS 在 2006 年至 2018 年間曾降價超過 100 次，同時始終保持獲利。

然而，這項類比在 OpenAI 的損益表上難以成立。AWS 從未在降價的同時，每賺取 1 美元收入就出現 1.60 美元的營業虧損。OpenAI 在 3 月完成的 1,220 億美元融資輪與 730 億美元現金儲備正在填補這個缺口，但該公司同時承擔著至 2030 年高達 6,650 億美元的已承諾運算支出——無論需求如何，這些義務都必須履行。

「其他一些實驗室的定價非常極端，而且利潤率非常高，」Meta 執行長 Mark Zuckerberg 在接受採訪時表示，同時以每百萬輸入代幣 1.25 美元的價格推出 Muse Spark 1.1。Meta 的廣告業務為其 AI 布局提供補貼，使其擁有更大的激進定價空間。

Anthropic 押注企業客戶黏著度

Anthropic 並未跟進降價。其 Sonnet 5 限時優惠定價為每百萬代幣 2 美元與 10 美元，該優惠將於 8 月 31 日到期，之後價格將恢復至 3 美元與 15 美元。該公司高層公開呼籲企業不要因為成本考量而減少 AI 使用——這個訊息的前提是：客戶願意為可靠性與安全性支付溢價。

這項賭注將在 10 月迎來首次考驗，屆時 Anthropic 計劃以約 9,650 億美元的估值進行 IPO，據知情人士透露。如果企業客戶在第三季以穩定價格續約，將驗證這套策略的有效性。如果有一家財富 500 強客戶因價格因素轉向 OpenAI 或 Meta，則溢價論述將受到削弱。

OpenAI 的 IPO 已根據顧問建議推遲至 2027 年，顧問們警告，若過早上市將不得不接受較低的估值。據知情人士透露，Altman 拒絕調整該公司 1 兆美元的估值目標。

對投資人而言，這場價格戰提供了一個明確的分析框架。Anthropic 的獲利能力與 IPO 時間表為該產業的經濟效益設下了基準。OpenAI 季度虧損 93 億美元與 6,650 億美元的已承諾運算支出，則代表了若需求增長放緩時的下行風險。Meta 在其廣告現金流支撐下願意以低於成本價格出售產品，進一步對獨立模型供應商構成壓力。下一個關鍵里程碑是 8 月 31 日：如果 Anthropic 讓其 Sonnet 5 折扣到期而不延長，將意味該公司認為無需在價格上進行競爭。

本文僅供參考，不構成投資建議。