OpenAI 為 Y Combinator 初創公司提供 200 萬美元代幣以換取股權

OpenAI 正向初創公司提供價值 200 萬美元的 API 代幣以換取股權，此舉可能會重塑 AI 公司的財務邏輯。執行長山姆·奧特曼（Sam Altman）宣布，該項提議適用於 Y Combinator 2026 年春季和夏季批次的所有公司，代表了一種將算力視為資本的重大新型融資模式。

「我很高興看到代幣最大化（tokenmaxxing）的初創公司會發生什麼，無論是它們的內部運作方式還是它們能構建的產品，」奧特曼在 X 上寫道。Y Combinator 普通合夥人泰勒·博斯曼尼（Tyler Bosmeny）稱該協議為「令人震撼的時刻」，標誌著早期階段公司的融資和建設方式發生了重大轉變。

據知情人士透露，該投資結構為不設上限的簡單未來股權協議（SAFE），且不包含最惠國待遇（MFN）條款。這意味著 OpenAI 最終的持股比例將在未來融資輪次中確定，且如果後來的投資者獲得更好的條件，條款不會自動調整。這種結構讓初創公司能夠立即獲得關鍵且高成本的資源，同時推遲估值談判。

這一倡議使「代幣最大化」這一日益增長的趨勢正式化，這也是 Y Combinator 本身一直推廣的術語，建議創始人們將預算分配給 AI 計算額度而非招聘新員工。雖然據報導像 Uber 這樣的公司早已提前耗盡了年度代幣預算，但新模式也面臨質疑。投資者傑森·卡拉卡尼斯（Jason Calacanis）警告說，OpenAI 可能會利用這種安排抄襲初創公司的功能，稱其為「經典的平台策略」。

本文僅供參考，不構成投資建議。