Ondo 永續合約三週內突破 60 億美元，挑戰 Hyperliquid

Ondo Finance 的永續合約 DEX 自 7 月 7 日上線以來，三週內累計交易量達到 59.96 億美元，每日交易量翻倍至 3 億美元。

DefiLlama 數據顯示，7 月 31 日 Ondo 在代幣化股票交易量方面位居所有永續合約 DEX 中的第四名，領先 Lighter 與 AsterDEX，未平倉合約更創下 7,477 萬美元的歷史新高。

此增長主要受代幣化股票、指數與大宗商品所推動——包括輝達（Nvidia）、特斯拉（Tesla）、原油、黃金及標普 500 指數——可提供最高 20 倍槓桿，全天候進行交易。過去 30 天內，Ondo 平台上代幣化美國原油的交易量增長了 59.3%，該平台並正添加上市基金等新工具，包括 iShares Systematic Bond ETF。

此波增長之際，根據 DefiLlama 數據，更廣泛的加密貨幣永續合約與 DEX 交易量在 7 月觸及年度低點，較 10 月高峰下跌超過 60%。若 Ondo 能維持此一節奏，或將挑戰 Hyperliquid 107.4 億美元的標準化每日交易量——該數字約為 Aster 18.5 億美元與 Lighter 13.5 億美元的六倍。

是什麼推動了 Ondo 永續合約的增長

Ondo Finance 將現實世界資產代幣化——主要為短期美國國債——並已擴展至代幣化股票與大宗商品的永續合約交易。該永續合約產品於 7 月 7 日上線，根據 DefiLlama 數據，短短三週內累計交易量便達到 59.96 億美元。

每日永續合約交易量從上線時的 1.28 億美元翻倍至超過 3 億美元。未平倉合約攀升至 7,477 萬美元的峰值，顯示交易者傾向持有倉位而非單純刷量。即便在熊市環境下，ONDO 代幣的市值仍達到 18.7 億美元。

該平台的核心吸引力在於提供傳統資產的 24 小時槓桿交易。代幣化美國原油交易量在過去 30 天內增長了 59.3%，平台並正添加包括 iShares Systematic Bond ETF 在內的新工具以擴大資產覆蓋範圍。這些新增項目或有助於穩定 ONDO 的價格——目前該代幣與其他加密貨幣一樣，仍處於熊市結構之中。

Ondo 能否挑戰 Hyperliquid？

更廣泛的加密衍生品市場在 7 月急劇萎縮。根據 DefiLlama 數據，DEX 交易量與永續合約交易量雙雙觸及年度新低，較 10 月高峰下跌超過 60%。10 月標誌著 Aster 與 Lighter 進入永續合約 DEX 領域，加入早已站穩腳步的 Hyperliquid 之列。

Ondo 的永續合約交易量與此一大盤走勢背道而馳——在市場萎縮之際持續增長。其 59.96 億美元的累計交易量已超越 Aster 與 Lighter 在可比早期階段所取得的成績。Hyperliquid 的標準化每日交易量達到 107.4 億美元，約為 Aster 18.5 億美元與 Lighter 13.5 億美元的六倍。

若要縮小這一差距，Ondo 的永續合約產品必須維持持續的交易活動。該平台擴展至代幣化股票與大宗商品——這是 Hyperliquid 尚未優先布局的利基領域——或可提供一條差異化路徑。對 ONDO 持有者而言，隨著協議在 DeFi 衍生品市場中佔據更大份額，永續合約平台交易量的持續增長可望轉化為對該代幣需求的上升。

本文僅供參考，不構成投資建議。