Oklo 上漲4%，小型模塊化反應堆類股反彈，儘管內部人士持續拋售

Oklo Inc. 股價週二盤前交易上漲近4%，延續前一交易日12%的漲幅，投資者重返包括 NuScale Power 在內的小型模塊化反應堆（SMR）類股。

此次反彈正值該板塊經歷了一段艱難時期。花旗集團（Citigroup）分析師 Vikram Bagri 將 Oklo 目標價從 76 美元下調至 57 美元，Truist 分析師 Christopher Souther 則從 55 美元下調至 51 美元，因市場對其現金消耗及商業化時間表的擔憂加劇。

Oklo 在最近一季度錄得營收 120 萬美元，淨虧損 4800 萬美元，是去年同期 2400 萬美元虧損的兩倍以上。該公司已與數據中心運營商 Switch 簽署 12 吉瓦電力供應協議，另與 Meta、Equinix、Diamondback Energy 及 Centrus Energy 達成合作，但尚未轉化為實質性的營收。

該股曾觸及 194.26 美元的高點，目前股價約為 44 美元，較歷史高點下跌約 77%。空頭持倉比例為 21%，分析師平均目標價為 85 美元，低於一個月前的 88 美元。內部人士已提交 53 份賣出指令，涵蓋 430 萬股，其中過去三個月內賣出 641,806 股，價值超過 2200 萬美元。

內部人士三個月內賣出 641,806 股

據 Quiver Quantitative 數據，聯合創始人兼首席運營官 Caroline Cochran 與聯合創始人兼首席執行官 Jacob DeWitte 過去六個月內各賣出 1,037,788 股，每人套現約 6240 萬美元。首席財務官 Richard Bealmear 賣出 216,341 股，價值約 1320 萬美元。總計，內部人士過去六個月內執行 103 筆賣出交易，買入交易為零。

對一家仍處於營收前階段的公司而言，這一拋售模式值得關注。SMR（小型模塊化反應堆，通常功率低於 300 兆瓦且為工廠製造）在產生商業電力之前，需要經過漫長的監管和建設周期。Oklo 的 Aurora 反應堆設計使用 HALEU 燃料（鈾濃縮度為 19.75%，而傳統反應堆為 3% 至 5%），且尚未獲得核監管委員會（NRC）頒發的商業運營許可。

8 月 3 日提交的 144 表格顯示 DeWitte 擬出售更多股份，這雖不一定代表已完成自主賣出，但加劇了籌碼分佈壓力。公司於 8 月 7 日公布的第二季度業績，使投資者關注點集中在執行里程碑而非近期盈利能力。

45.21 美元阻力位能否守住？

該股於 7 月 29 日觸底至 36.60 美元，隨後重新測試 45.21 美元（4 月 7 日低點）的阻力位。股價仍低於 50 日指數移動平均線、Supertrend 指標及 Ichimoku 雲圖——均為看跌信號。若股價失守當前支撐位，交易員指出下一個目標為 20 美元。

機構持倉方向分歧。貝萊德（BlackRock）第二季度減持 54%，拋售 860 萬股，價值約 4.5 億美元；而加州教師退休系統（CalSTRS）則增持 860 萬股，價值約 4.48 億美元。過去六個月內共有 12 位分析師發布目標價，中位數為 91 美元。目標價範圍從瑞銀（UBS）的 55 美元到 Tigress Financial 的 130 美元。

整個 SMR 板塊波動劇烈。據《金融時報》報導，做空核能公司的空頭已獲利超過 20 億美元。本週板塊反彈表明部分投資者認為拋售已過度，但 Oklo 的內部人士減持及現金消耗仍支撐看空邏輯。對投資者而言，關鍵問題在於 Oklo 能否將已簽署的協議轉化為已融資、已獲許可的項目——這是投機交易與真實業務之間的區別。下一個值得關注的事件是 NRC 對 Aurora 設計的審批進展，這將表明商業化正從紙面協議走向實際推進。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。