油價飆漲3% 中東新一波衝突重燃供應擔憂

美國與伊朗軍隊之間新一輪的交火，使布倫特原油週三突破每桶97美元，逆轉了前一交易日和平協議談判帶來的樂觀情緒，並導致全球股市陷入避險螺旋，交易員重新評估荷姆茲海峽供應持續中斷的可能性。

「市場正在停火希望與升級現實之間搖擺——每一則頭條新聞都在改寫石油風險溢價，」加拿大皇家銀行資本市場全球商品策略主管Helima Croft表示。「在達成可驗證的協議之前，由於替代荷姆茲海峽運量的閒置產能極度有限，每一次軍事交鋒都將引發不成比例的價格反應。」

布倫特期貨上漲3%至每桶97.29美元，西德州中級原油上漲3.4%至每桶91.71美元，完全收復了週二的跌幅——當時有報導稱，一項和平協議草案包括在30天內恢復荷姆茲海峽戰前航運水平，導致油價下跌。標普500指數下跌超過2%，10年期美國公債殖利率下滑至4.48%，因投資者轉向政府債務。金價小幅走高，美元指數走強，呈現典型的資金避險模式。

荷姆茲海峽處理約全球21%的石油消費量，任何持續性的關閉——即使是部分關閉——都可能將布倫特原油推升至每桶100美元以上，為2022年以來首次。花旗週三在一份報告中表示，隨著投資者開始消化最壞情境，石油市場正在找到更穩固的立足點，但同時警告，關於協議時間表的不確定性仍讓各國央行保持警戒。該銀行警告，原油價格的持續攀升正開始透過第二輪效應擴散至更廣泛的通膨壓力，促使部分政策立場轉向更為鷹派。

軍事升級

伊朗革命衛隊表示，他們於當地時間約凌晨4時50分襲擊了一處美軍空軍基地——據伊朗半官方塔斯尼姆通訊社報導，但未說明具體位置。一名美國官員告訴MS NOW，在此之前，美軍對伊朗發動了最新一輪打擊，目標是一個被認為威脅美軍及荷姆茲海峽商業航運的軍事設施。美軍還攔截並擊落了數架伊朗無人機。

這輪報復性交鋒發生在經歷了一段相對平靜期之後——本週稍早有報導顯示，華盛頓與德黑蘭正逐步接近達成協議。週二的和平協議消息曾使布倫特原油暴跌5.3%至每桶94.29美元，並引發旅遊類股大幅反彈——聯合航空上漲7%，嘉年華郵輪漲5%，市場預期燃料成本將下降。但這些漲幅在週三交易中幾乎全部回吐。

對市場的意義

上一次美伊緊張局勢升級至直接軍事交火是在2020年1月，當時美軍無人機空襲擊斃了將軍Qassem Soleimani。布倫特原油在事件後立即飆升4.5%，但隨著雙方釋放出緩和信號，漲幅在兩週內全部回吐。當前這起事件因為涉及荷姆茲海峽而風險更高——伊朗此前曾威脅，若遭軍事打擊將擾亂該水道，而這條通道仍是全球石油運輸最重要的單一咽喉要點。

對股票投資者而言，風險來自兩方面：油價上漲壓縮航空、航運和非必需消費品等行業的企業利潤率；同時，通膨的傳導效應可能延遲或減少央行降息的步伐。標普500指數中，能源板塊是週三唯一收漲的類別，漲幅約1.5%，而大盤指數則創下三週以來最大單日跌幅。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。