黃仁勳宣布代理紀元來臨，Vera CPU 目標實現推理領先 30 倍

黃仁勳宣布智慧代理的時代已經到來，並將 Nvidia 新一代 Vera Rubin 平台定位為公司史上最重要的產品發表，稱此轉變為 60 年來最大的運算重置。

「AI 工廠是一種新型數據中心——它不儲存檔案，而是生產代幣，」Nvidia 執行長黃仁勳週三在年度股東大會上表示。「每一個代幣都是一個可貨幣化的智能單位。」

黃仁勳表示，根據 Semi Analysis Inference X 基準測試結果，Nvidia 的 Blackwell 平台已被公認為「推理之王」，其代幣吞吐量比次佳平台高出 30 倍。該公司國際市場收入已超過三千億美元，較一年前成長逾兩倍，近 40 個國家正在部署由 Nvidia 基礎設施驅動的 AI 工廠。包括 Capital One、Hyundai Motor、Jane Street 和 Eli Lilly 在內的客戶已開始大規模部署，這顯示客戶基礎已從超大規模雲端提供商擴展至金融、製造和製藥領域。

現已全面量產的 Vera Rubin 平台，包含一顆專為代理打造的全新 CPU——這是 Nvidia 的首創。黃仁勳認為，過去所有 CPU 都是為人類設計的，以切片方式分配核心，而代理則在奈秒級的世界中運作，在那裡 CPU 瓶頸會使昂貴的 GPU 閒置，侵蝕 AI 工廠的收入。Vera Rubin 涵蓋 Rubin GPU、Vera CPU、NVLink、Spectrum-X 乙太網路、InfiniBand 及 BlueField 安全模組。黃仁勳指出，Nvidia 是唯一同時營運三大網路業務的公司，其中僅 Spectrum-X 一項就超越所有其他乙太網路同業的總和。

CUDA 護城河為代理紀元加深

黃仁勳將 CUDA X 函式庫生態系統形容為 Nvidia 的「皇冠明珠」，也是公司有史以來最重要的戰略投資之一。該平台現已支援超過 7,000 個應用程式，形成一個飛輪效應：統一的架構吸引開發者，開發者打造突破性應用以開拓新市場，進而擴大安裝基礎。

隨著向代理型 AI 的轉變，CUDA X 正從人類開發者的工具包轉變為自主代理的工具箱。黃仁勳宣布推出 BioNeMo，這是一套專為代理設計的數位生物學與藥物發現工具，標誌著 Nvidia 核心軟體資產首次大規模遷移至代理範式。他將 Nvidia 的策略形容為「垂直整合、水平開放」——內部打造完整技術棧以實現端到端最佳化，同時對整個行業開放。

黃仁勳引用 GitHub 數據顯示，合併請求數量從 2024 年的 4 億件增長至 2025 年的 5 億件，隨後在 2026 年前幾個月內幾乎翻了兩倍——他認為，這證明 AI 已從「有趣」跨越到「經濟上有用」，推動運算需求加速成長。

中國的不確定性與走私警告

談及中國議題時，黃仁勳表示美國政府已批准向中國客戶出口 H200 晶片的許可證，但 Nvidia 尚未產生相關收入，且面臨產品能否成功進口的不確定性。他拒絕就中國業務規模做出任何預測，也未透露具體客戶名稱，重申當國家安全與商業利益衝突時，國家安全優先。

在一次罕見的公開警告中，黃仁勳談到 Nvidia 產品透過走私管道流向受限終端用戶的風險。他表示，公司的合規努力已多次攔截企圖走私案件，違法者在多個司法管轄區面臨起訴風險。黃仁勳將由走私零件建造的黑市數據中心形容為「死路」，指出 Nvidia 不為受限產品提供任何支援或維修服務，這使得使用被轉移的硬體來運作先進 AI 基礎設施變得「極其困難」。

這對投資人意味著什麼

截至週三收盤，Nvidia 股價今年以來上漲 6.7%，落後於標普 500 指數的 7.5% 漲幅，因為市場焦點正從近期獲利轉向 AI 基礎設施投資週期的可持續性。黃仁勳在股東大會的發言旨在強化一個觀點：AI 資本支出超級週期仍處於早期階段。Vera Rubin 平台開啟了針對代理市場的新產品週期，黃仁勳表示全球代理數量將達到數十億個。Nvidia 已承諾將超過 50% 的自由現金流返還給股東，作為長期政策。該公司目前的本益比約為 35 倍預期獲利，這一溢價取決於 AI 工廠建設計畫能否維持當前的發展軌跡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。