NVIDIA 動員五千億美元為人工智慧運算基礎設施注資

NVIDIA 正將其 GPU 打造成可投資的資產類別，並獲得全球六大金融機構的鼎力支持。

NVIDIA 已與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 及 KKR 簽署合作備忘錄，建立運算融資平台，計劃動員超過五千億美元的第三方資本投入人工智慧基礎設施建設。

「在人工智慧領域，運算即是營收，」NVIDIA 創辦人暨執行長黃仁勳表示。「NVIDIA 運算獨具此項優勢。它被廣泛採用、能靈活適應各種模型與工作負載、可在客戶與營運商之間自由移轉與流通，並透過 CUDA 軟體持續進化。」

這些合作夥伴關係旨在為 NVIDIA 客戶——包括前沿人工智慧實驗室、企業及人工智慧雲端服務商——建立規模可觀的專屬資金池。Apollo 管理資產規模達 1.05 兆美元，Blackstone 超過 1.3 兆美元，Brookfield 則逾 1 兆美元。這些平台將成為全球首見、具全球規模的運算融資工具。

此輪融資行動正值各國政府、企業及新創對人工智慧運算需求加速增長之際。NVIDIA 的 CUDA 平台提供深厚的承購方網絡，使其運算成為一種具投資價值的資產，具備最低的代幣成本、最高的營收潛力及最長的使用壽命。

此交易結構標誌著人工智慧基礎設施融資方式的轉變。另類資產管理公司一直迫切希望將資本投入數位基礎設施，吸納機構及保險資金為專案提供融資。Apollo 和 Blackstone 已為包括 Anthropic 在內的多家人工智慧公司安排債務及股權融資，因人工智慧企業正面臨龐大的資本支出需求。

此公告緊隨一系列大型人工智慧基礎設施融資交易之後，其中多家機構均有參與。六月，Apollo 和 Blackstone 與 Broadcom 合作推出 AI XPV 平台，由 Apollo 管理的基金主導一項初期 350 億美元的資本解決方案，旨在 2028 年前為領先人工智慧實驗室支援超過 20 百萬瓩的運算容量。Brookfield 於 2025 年 11 月與 NVIDIA 宣佈一項一千億美元的全球人工智慧基礎設施計劃，將 Brookfield 高達 100 億美元的股權投資與第三方資本相結合。BlackRock 旗下的 Global Infrastructure Partners 與 AI Infrastructure Partnership 及阿布達比 MGX 於七月共同完成對 Aligned Data Centers 約 400 億美元的收購。

運算作為資產類別

這些融資平台將 NVIDIA 運算視為具生產力、可投資的基礎設施資產。Apollo 總裁 Jim Zelter 稱現代運算是「一種稀缺、任務關鍵的資產類別，具備極具吸引力的投資特性。」BlackRock 董事長暨執行長 Larry Fink 表示，這項合作「將 NVIDIA 在加速運算領域的領導地位與 BlackRock 連結長期資本至關鍵基礎設施的能力結合在一起。」

Goldman Sachs 董事長暨執行長 David Solomon 將此一時刻形容為「歷史性人工智慧投資週期」中的重要節點，而 KKR 聯席執行長 Joe Bae 與 Scott Nuttall 則指出，在擴大數位基礎設施規模時，「交付執行，而非雄心壯志，才是最具挑戰的部分。」

對投資者的意義

消息公布後，NVIDIA 股價在午盤交易中下跌近 3%，不過該股年初至今仍上漲 17%。整體半導體板塊表現更為強勁：iShares 半導體 ETF 過去 12 個月上漲 120%，而 VanEck 半導體 ETF 則上漲 95%。

這些融資平台可能有助於 NVIDIA 最大客戶取得購買高階 GPU 所需資金、興建高耗電的資料中心，並鎖定長期電力供應。對金融機構而言，這項合作提供了一種新的資產類別，其長久期現金流由 NVIDIA 的 CUDA 軟體堆疊作為支撐。

這些合作關係仍有待最終協議的簽署。NVIDIA 於七月宣佈與 SK 集團超過五千億美元的人工智慧基礎設施計劃，其中包括 SK Telecom 計劃使用 NVIDIA 的 Vera Rubin 加速運算及 DSX 平台興建一座 2 百萬瓩的人工智慧工廠，首座設施預計於 2027 年上線。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。