輝達投資Lancium 30億美元 AI電力競賽白熱化

輝達（Nvidia）正沿著AI供應鏈向上游布局，同意向電力開發商Lancium投資高達30億美元，因為電力取得已取代晶片供應，成為產業的主要制約因素。這項交易使這家GPU大廠取得Stargate計畫德州園區幕後公司約20%股權，Lancium及其土地和電網資產估值約達100億美元。

「更充裕的資本縮短了邁向財務結算的距離，」HyperFrame Research實踐負責人Stephen Sopko表示。「但對互聯佇列、變壓器與渦輪機的交貨時間，或是許可審批，並無任何幫助。」

據The Information報導，輝達將先期投資20億美元，並承諾在Lancium取得更多規劃中的電力產能後，追加投入10億美元。Lancium位於德州Abilene的清潔園區占地約1,000英畝，已獲ERCOT批准1.2吉瓦的電網互聯，公司並正在德州Childress開發一個1.0吉瓦的園區。作為Lancium的背後支持者，黑石集團（Blackstone）一直是Stargate計畫的核心參與者，這項AI數據中心倡議吸引了OpenAI、甲骨文（Oracle）和軟銀（SoftBank）加入。

這項投資出台之際，國際能源總署（IEA）預測，數據中心用電量將從2024年約415太瓦時倍增至2030年約945太瓦時，用於AI工作負載的加速伺服器每年增長約30%。美國能源資訊管理局預測，2026年用電量將創下4,268十億千瓦時的紀錄，2027年升至4,391十億千瓦時，AI與數據中心是主要驅動力。

電力成為採購瓶頸

對企業營運商而言，這項交易確認了運算能力的可取得性如今取決於百萬瓦、輸電線路和土地，而非僅是晶片的交貨時間。據The Information報導，AWS已指示工程師削減CPU浪費，因為更廣泛的運算緊縮正在形成；這項內部指令顯示超大型資料中心的產能餘裕比先前幾個週期更為吃緊。工作負載適配調整與使用率監控，正從成本管理措施轉變為應急規劃。

融資端也在同步推進。輝達已與Apollo、貝萊德（BlackRock）、黑石集團、Brookfield、高盛（Goldman Sachs）和KKR合作，建立旨在動員逾5,000億美元的第三方資本投入AI基礎設施的平台。該公司與數據中心營運商IREN計劃在其管線中支援部署高達5吉瓦的輝達DSX對齊AI基礎設施。競爭對手超微（AMD）和英特爾（Intel）可能發展類似的融資夥伴關係以協助客戶競爭，這將縮小輝達目前擁有的資本優勢。

人才流動與氣候考驗

人才流動也在重新洗牌前沿AI研究的所在地。Alphabet前首席科學家、機器學習領域被引用次數最多的學者之一Jeff Dean，已共同創辦由Radical Ventures支持的Discovery Loop，將AI應用於科學發現。深度研究專業人才流出超大型資料中心，提高了專業化AI能力透過API和合作夥伴關係、而非傳統超大型資料中心管道觸及企業的可能性。

電力大興土木同時考驗輝達的氣候承諾。該公司在2026會計年度，已就其營運控制範圍內的據點，以潔淨電力匹配100%的全球用電量，並設定目標在2030會計年度以2023會計年度為基準，將絕對範疇一和範疇二市場基礎排放量削減50%。然而，範疇三排放量在2026會計年度達到1,070萬公噸，幾乎是2024會計年度364萬公噸的三倍，因為售出的GPU佔據了大部分碳足跡。

在Lancium相關報導出爐後，輝達股價在該交易日下跌約3%，投資人權衡其基礎設施承諾的規模。該公司2027會計年度第一季營收為816億美元，年增85%，其中數據中心營收752億美元，年增92%。下一個值得觀察的指標是，當Lancium取得增量電力產能時，追加的10億美元承諾是否順利交割——這將是衡量電網連接的AI土地被吸收速度的即時指標。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。