英偉達向IREN投資21億美元 助力建設5GW人工智慧數據中心

(P1) 英偉達將向數據中心運營商IREN投資高達21億美元。這是5月8日宣佈的一項具有里程碑意義的交易的一部分，旨在部署5GW的人工智慧計算能力，並加強對其驅動行業發展的基礎設施的控制。

(P2) 此次交易被兩家公司描述為擴大人工智慧數據中心基礎設施的合作夥伴關係，凸顯了該行業日益增長的「循環」投資趨勢。作為人工智慧芯片的主要供應商，英偉達正直接出資支持其主要客戶的建設，而該客戶反過來將購買其數以千計的處理器。

(P3) 根據協議條款，IREN授予英偉達一項為期五年的期權，可以以每股70美元的價格購買多達3000萬股股票。受此消息影響，IREN在納斯達克上市的股票飆升逾9%。這筆投資將推動IREN數據中心的擴張，包括其位於德克薩斯州的大規模園區，這些中心計劃配備英偉達下一代Blackwell處理器。

(P4) 對於英偉達而言，這筆交易在今年美國科技巨頭預計僅在人工智慧領域就將支出超過7000億美元之際，為其硬件鎖定了重要的多吉瓦級渠道。對於由澳大利亞團隊運營的IREN來說，此次合作提供了至關重要的資金注入和強有力的背書，掩蓋了近期營收不及預期帶來的陰影，標誌著其進入了新的增長階段。

人工智慧的循環經濟

與IREN (NasdaqGS:IREN) 的合作是垂直一體化戰略的典型範例。英偉達不僅僅是在淘金熱中賣鏟子，它還在為礦工提供資金，條件是他們必須使用英偉達的設備。這種「循環經濟」確保了對其高利潤Blackwell芯片的專項需求，並使其在作為客戶群的數據中心運營商的成功中擁有直接利益。

這一戰略不僅限於大型數據中心。英偉達近期還與房屋建築商PulteGroup和智能面板製造商Span合作，創建分佈式數據中心，利用住宅電網容量進行人工智慧工作負載。這些交易共同表明，英偉達正將其觸角延伸至整個人工智慧基礎設施堆疊，從公用事業規模的設施到社區級計算節點。

投資者啟示與估值

儘管戰略邏輯清晰，但投資者仍在根據英偉達 (NasdaqGS:NVDA) 複雜的估值狀況來權衡這一消息。該股近期勢頭強勁，30天回報率達18.75%。然而，Simply Wall St的分析顯示，交易價格約211.50美元的股票已經比該平台估計的公允價值高出13.9%。

這一溢價，結合近幾個月報告的大量內部人士拋售，表明投資者需要保持克制。與IREN的交易強化了英偉達的市場主導地位，但在股票定價已反映完美預期的情況下，任何執行風險或競爭環境的變化都可能帶來波動。投資者應關注IREN部署5GW新產能的速度，以及與Span和PulteGroup的住宅電網合作夥伴關係能否在初始階段後實現規模化。

本文僅供參考，不構成投資建議。