輝達為OpenAI租用的1050億美元俄亥俄州AI園區背書

輝達（NVIDIA）擔保最高達1050億美元的租賃義務，以鎖定位於俄亥俄州一個800萬千瓦的AI資料中心園區，使這家晶片製造商成為迄今為止公開揭露的最大單一運算建設項目之一的財務後盾。

「AI正在成為基礎設施——是每個產業智慧化的基石——而在AI時代，土地、電力和外殼已變得至關重要，」輝達創辦人兼執行長黃仁勳表示。「我們正在為輝達運算鎖定長期基礎設施，讓OpenAI能夠部署最具生產力的AI工廠。」

該結構於8月17日向美國證券交易委員會（SEC）申報，錨定了與軟銀旗下開發商SB Energy在PORTS-Pike科技園區的合作——該園區前身為位於派克郡的樸茨茅斯氣體擴散廠。輝達就其約425萬千瓦IT負載的租賃簽訂殘值擔保，並可選擇將信貸支持擴展至額外約380萬千瓦。OpenAI以20年租約承租成為租戶。輝達的累計付款義務上限為1050億美元，且僅在OpenAI違約或破產時才觸發付款。輝達同時向SB Energy投資15億美元，加入現有投資者軟銀集團和OpenAI。

這宗交易顛覆了輝達慣常的定位。與其將GPU賣入他人的資產負債表，輝達現在站在這些GPU所將佔據的外殼、電力和土地背後，排他條款確保這800萬千瓦的產能將由其自有DSX平台填滿。產能自2028年起分階段上線。

擔保的實際承諾內容

該機制為殘值擔保，而非貸款。輝達不支付租金，而是為租賃本身的價值背書。若觸發事件發生，輝達可接管租賃、要求SB Energy重新出租場地、啟動出售程序，或在承擔項目成本的同時展延最多一年。若OpenAI取得令人滿意的信用評級，或各項租賃自開始日起滿20週年時，相關義務即告解除，且OpenAI已同意向輝達償還任何已支付的金額。

這筆15億美元的股權投資與數日前檯面上的金額不同，且規模較小。路透社於8月15日報導，輝達曾考慮投入高達30億美元的投資及約1000億美元的信貸支持，此前關於高達2500億美元擔保的早期討論已被縮減。

核電廠舊址轉型為運算中心

該園區是對樸茨茅斯氣體擴散廠的再工業化——這是一座冷戰時期的鈾濃縮設施，橫跨從能源部租用的私有及聯邦土地。SB Energy和AEP Ohio正在投資42億美元建設新的輸電基礎設施，包括765千伏輸電線路和四座變電站，資金來自項目本身而非一般用戶。軟銀和SB Energy計劃建設至少1000萬千瓦的新能源發電能力，其中包含920萬千瓦的天然氣發電。OpenAI在SB Energy先前宣布的4000萬美元社區福利基金基礎上追加4000萬美元，重點用於可負擔能源、勞動力發展和地方經濟計劃。

俄亥俄州園區是OpenAI基礎設施收購行動的最新一環，此前包括2025年11月與AWS簽訂的七年380億美元雲端合作協議，以及與甲骨文在德州已告吹的Stargate擴建計劃。

對輝達而言，這宗交易鎖定了一個每代系統可能代表約150萬顆GPU、即1500億至2000億美元收入的場地。OpenAI已承諾在2030年前採用約1200萬千瓦的輝達運算能力，可擴展至約1600萬千瓦——這是一個價值約6000億美元的機會。第一個實際考驗將出現在輝達截至7月26日止季度的財報中，屆時將附上擔保協議全文，隨後是預計於2028年到來的第一批可投產里程碑。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。