諾基亞2026年飆漲90% AI數據中心轉型重塑公司面貌

諾基亞已從一家日漸式微的行動基礎設施供應商，轉型為AI數據中心的關鍵參與者，而輝達10億美元的投資更是為此轉型背書。

這家芬蘭公司今年股價已飆漲約90%，因為它從傳統行動網路轉向供應光纖與交換基礎設施——這些設備負責在AI數據中心內部傳輸數據。諾基亞銷售的設備與軟體猶如AI工作負載的物流系統：連接伺服器的交換器，以及引導數據在超大規模設施內數千英里光纜之間傳輸的路由器。

「諾基亞的產品是AI經濟的骨幹，」執行長賈斯汀·霍塔德（Justin Hotard）在一份聲明中表示。霍塔德此前曾負責英特爾的數據中心與AI業務。

這項轉型在2026年5月輝達以每股6.01美元、斥資10億美元收購諾基亞2.9%股權後加速推進，雙方合作開發AI-RAN——一種專為AI工作負載打造的新型無線接入網路。T-Mobile也已簽約，將於今年進行AI-RAN實地測試。根據Omdia研究總監伊恩·雷德帕斯（Ian Redpath）的數據，諾基亞2025年在北美光網路市場的市佔率從一年前的6.3%躍升至27.3%，僅次於市佔率50.1%的Ciena，位居第二。

在經歷強勁的第一季後，諾基亞將光網路部門全年成長指引幾乎翻倍，上調至18%-20%。該公司將於7月23日公布2026年第二季財報——這是投資人首次有機會評估輝達合作夥伴關係如何體現在訂單簿上，以及新的聖荷西製造廠是否按進度推進。

光網路的優勢

諾基亞的光網路業務或許是更持久的題材。該公司今年稍晚將在加州聖荷西啟用第二座磷化銦半導體製造廠。磷化銦是驅動高速光收發器的基底材料——這些元件以AI工作負載所需的速度，在AI數據中心內部實際傳輸數據。諾基亞自行製造這些元件，而多數競爭對手並未這麼做。

這種垂直整合讓諾基亞在零組件交期仍舊吃緊的市場中擁有供應優勢。霍塔德4月時表示，公司部分零組件面臨長交期，並正考慮在預期半導體價格上漲的情況下設法確保供應。「長交期是一項風險。如果這些交期變得難以預測，那麼他們的營收也會變得難以預測，」Omdia的雷德帕斯表示。

輝達交易對估值的意義

諾基亞的行動基礎設施業務仍占營收的一半以上，但隨著電信業者大致完成5G部署，該部門一直在萎縮。AI基礎設施業務如今成為成長引擎。諾基亞去年以23億美元收購光網路技術製造商Infinera，以加速轉型。

該股90%的上漲反映市場重新定價，投資人如今將諾基亞視為AI基礎設施公司，而非傳統電信設備製造商。但Energy Group Capital研究主管阿曼達·萊昂斯（Amanda Lyons）表示，估值已跑在基本面之前。「市場現在正等待獲利追上這個故事，」她說。

諾基亞股價呈現AI相關股票的波動性，隨著投資人權衡該產業巨額資本支出與不確定的變現時間表而起伏。該公司在2000年網路泡沫期間市值一度超過2500億美元。如今，在獲得輝達策略投資後，諾基亞正押注其第二幕有機會逼近當年的規模。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。