九國於北約峰會啟動1330億美元國防銀行

週二，由加拿大領銜的九個國家在安卡拉舉行的北約峰會上正式啟動「國防、安全與韌性銀行」（DSRB），創建了一個仿效世界銀行模式的多邊貸款機構，旨在為整個聯盟的軍事採購及工業產能提供融資。

「挑戰不再僅僅是為國防尋找更多資金，而是建立一個能夠將政治承諾轉化為工廠、生產線和軍事能力的金融體系，」前英國陸軍軍官、曾任北約創新主管、並於2018年構思DSRB且主持其章程談判的羅布·默里（Rob Murray）表示。

該銀行旨在透過利用成員國的主權信用評級來獲得AAA評級，從而籌集高達一千億英鎊（約1330億美元）的低成本融資，然後為向國防承包商貸款的商業銀行提供擔保，或直接貸款給被視為對國家安全至關重要的項目。據知情人士透露，創始成員國包括加拿大、盧森堡、土耳其、烏克蘭、阿爾巴尼亞、比利時、希臘、拉脫維亞和羅馬尼亞。其中一位知情人士表示，加拿大預計出資高達15億歐元（約17億美元），較小國家則出資5億至7.5億歐元。

DSRB的成立標誌著西方民主國家在軍事威懾融資方式上的系統性轉變。此時，北約成員國已承諾到2035年將國防和安全支出提升至國內生產總值的5%，但卻難以將預算承諾轉化為實際的武器生產。整個武器供應鏈中的瓶頸——尤其是中小型零組件供應商——阻礙了製造業的增產，因為商業銀行和機構投資者長期以來因道德標準和ESG政策而避開國防貸款。

銀行運作方式

DSRB遵循世界銀行和亞洲基礎設施投資銀行的機構模式，利用政府支持的資本，以較低成本釋放私營部門貸款。包括摩根大通、德意志銀行、德國商業銀行和荷蘭國際集團在內的商業銀行，已與六大加拿大貸款機構一同加入該倡議。花旗集團公共部門集團負責國防業務的格奧爾基·約爾達諾夫（Georgi Yordanov）表示，該行也已將支持北約盟國列為戰略優先事項。

根據其推廣者的說法，該機構的資源可用於支持從購買武器、建造彈藥工廠，到加強網絡安全，以及從被認為風險日益增高的國家——尤其是中國——的投資者手中回購關鍵基礎設施等一系列項目。大型國防承包商可能受益於DSRB支持的融資，因為政府預算每年波動，導致資金不確定性增加，從而推高了借貸成本。由該銀行AAA評級擔保的長期貸款，可平滑資金波動，同時降低軍火承包商面臨的風險溢價。

上一次國防金融領域可與之相提並論的體制創新，是1950年代北約共同資助預算的創立，該預算為基礎設施項目集中資源，但從未擴展到生產融資。DSRB代表了首次嘗試將多邊開發銀行的機制應用於國防工業基礎。

哪些國家加入與否

組織者表示，美國、德國及其他財力雄厚的軍事大國關注了DSRB的進展，但並未在成立之初加入。加拿大總理馬克·卡尼（Mark Carney）——前英格蘭銀行行長，也是該銀行最積極的倡導者——最近表示，規劃者「已經擁有足夠的關鍵多數，因此問題在於讓每個人都有機會參與」。

據兩位知情人士透露，英國一直抵制加入，更傾向於與荷蘭和芬蘭推進自己的多邊國防機制，不過英國已探索將兩項倡議對接或合併的可能性。英國財政部反對DSRB，原因是擔心以一種不受白廳控制的新形式進一步借貸。德國財政部發言人表示，德國已作為觀察員加入談判，並正在審查結果。加拿大首席談判代表伊莎貝爾·烏東（Isabelle Hudon）表示，義大利、西班牙和韓國已對提案進行分析，韓國稍後加入的可能性約為五成。

DSRB還面臨與歐盟SAFE計劃的競爭，後者已開始通過現有歐盟結構為國防生產提供資金。主辦此次峰會的土耳其總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安在辦公室發布的聲明中重申，安卡拉支持加強北約的歐洲支柱，但強調此類努力不應取代「跨大西洋紐帶」。

該銀行的啟動，適逢北約盟國宣布在未來五年內投資超過400億美元用於反無人機能力，以及一系列新的軍火合同，包括最多10架薩博「全球之眼」預警機和5架諾斯洛普·格魯曼MQ-4C「海神」無人機。北約秘書長馬克·呂特表示，預計到明年，聯盟的年火炮彈產能將達到約400萬發，幾乎是去年產量的兩倍。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。