Netflix-Lionsgate收購傳言破滅 獅門股價暴跌6%

Netflix Inc. 與獅門影業（Lionsgate Studios Corp.）之間的一則收購傳言在48小時內迅速破滅，週二獅門股價暴跌6%。串流巨頭否認了這項收購猜測，也暴露出媒體業併購傳聞與實際交易之間的巨大鴻溝。

「Netflix近期的財務表現支撐了營收成長與利潤率改善的長期敘事，」高盛分析師Eric Sheridan表示。

獅門股價週二一度飆升14%至16.36美元，此前Semafor報導稱Netflix正在評估收購這家曾製作麥可·傑克森傳記片《Michael》的電影公司，該片全球票房已突破9億美元。Netflix當天股價則下跌4%。到了週三，Netflix發布否認聲明，獅門股價回跌6%，Netflix股價則回升至77.38美元，上漲0.55%。

此事件是近期媒體業一系列未經證實的併購傳聞中的最新案例。Netflix此前曾探索收購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery），但最終敗給了派拉蒙Skydance；也曾評估收購Roku，但後來福斯公司（Fox Corp.）以約220億美元完成了對該平台的收購。這一模式表明，投資人正在為一場尚未實際發生的整合浪潮定價。

傳言迅速發酵後又快速消退，凸顯了媒體業在分析師所稱的「終局整合階段」中，市場對交易動態的高度敏感。獅門影業今年推出了年度票房最高的院線作品，是少數仍持有珍貴智慧財產權的獨立電影公司之一。據Semafor報導，多家媒體實體正在評估收購獅門，但Netflix尚未提交正式收購意向書。

Netflix的否認符合其更廣泛的行為模式。過去一年間，這家串流巨頭被傳與多個收購目標有關——華納兄弟探索、Roku，以及現在的獅門影業——但最終沒有一筆交易完成。Netflix此前也否認了有關收購Roku的報導。與此同時，實際交易卻在其他地方推進：福斯以約220億美元收購Roku，派拉蒙Skydance收購華納兄弟探索也重塑了競爭格局。

對Netflix而言，焦點仍在其自身業務之上。該公司維持2026全年營收預測在507億至517億美元之間，營利率目標為31.5%，這兩項數字均低於華爾街預期的32%。第二季財報預定於7月16日公布。Netflix股價目前報77.32美元，較分析師共識目標價114.15美元低約32%，過去12個月累計下跌36.7%。

媒體併購傳聞遭遇現實檢驗

傳言與現實之間的差距，對公司及其投資人都帶來了影響。獅門股價在未經證實的傳聞下暴漲14%，隨後又回跌6%——這說明了依賴未經核實的報導進行交易的風險。Netflix週三成交量達8730萬股，約較三個月日均成交量3940萬股高出122%，顯示圍繞該傳聞的市場關注度異常高漲。

對整體媒體業而言，併購傳聞頻傳後又屢遭否認的模式，可能會冷卻投資人對潛在併購目標的溢價估值。該產業的整合理論依然成立——線性電視觀眾持續萎縮、內容成本不斷上升、串流平台的規模優勢持續推動企業走向合併。然而，策略邏輯與可執行交易之間的差距，似乎比傳聞所暗示的要大得多。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。