Naver 第二季淨利大增 41.6% AI 帶動核心業務成長

Naver Corp. 公布第二季淨利達 7043 億韓元（4.948 億美元），年增 41.6%，受惠於 AI 驅動的商務與廣告業務拉抬核心事業表現。

Naver 執行長崔秀妍表示：「我們計劃透過 Nvidia 生態系以及 Naver 既有企業與公部門客戶，在 AI 運算市場中開創新的成長動能。」

營收成長 16.2% 至 3.38 兆韓元，但營業利益小幅下滑 0.2% 至 5203 億韓元，遜於市場預期，主因公司加速 AI 基礎設施投資。市場共識預估值未對外揭露。搜尋平台銷售額成長 12.3% 至 1.9 兆韓元，而包括 Poshmark 與 Wallapop 在內的全球商務平台成長 24.4% 至 1.16 兆韓元。

這項業績使 Naver 股價在首爾早盤交易中下跌 4.42% 至 216,000 韓元，而競爭對手 Kakao 在公布創紀錄的季度業績後上漲 2.48%。Naver 預期與 Nvidia 合作的 AI 工廠將於明年上半年開始產生營收。

按業務部門來看，金融平台銷售額成長 16% 至 4707 億韓元，主要由 Naver Smart Store 擴張帶動。Npay 支付金額達 25.2 兆韓元，成長 21%。服務銷售額在 Naver Plus Store、會員服務及 N Delivery 成長帶動下增加 31.3%。企業業務銷售額成長 21.3%，內容部門銷售額則微幅成長 0.5%。

廣告業務年增 7.5%，AI 透過基於 AI 的版面優化與進階目標鎖定技術，貢獻逾 60% 的廣告銷售成長。公司表示，因投資 AI 基礎設施、內容及數據競爭力，營業費用增加近 20%。

這座位於與 Nvidia 合資、並獲 Brookfield Asset Management 支持的 AI 工廠，代表 Naver 對主權 AI 基礎設施的策略性押注。Naver 於 7 月獲得 Nvidia 與 Brookfield 的 100 億美元投資，Nvidia 取得 4.5% 股權。該設施預期於 2028 年達到 200 MW 容量。

Naver 與 Kakao 股價反應的差異，凸顯投資人對 AI 支出的關注。Kakao 公布創紀錄的季度營收達 2.1 兆韓元，營業利益 2770 億韓元，成長 35.9%，主要由平台成長帶動。未來資產證券將 Kakao 目標價由 58,000 韓元下調至 52,000 韓元，理由是內容成長放緩及 AI 業務不確定性。

營業利益持平顯示 AI 資本支出對短期利潤率構成壓力，但淨利暴增 41.6% 顯示公司核心平台業務仍保持獲利能力。投資人將關注 AI 工廠於 2027 年上半年帶來的營收貢獻，以及廣告成長能否延續其 AI 驅動的動能。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。