馬斯克持有SpaceX 48.4%股權，掌握82%投票權

根據一份監管申報文件顯示，截至6月30日，伊隆·馬斯克持有SpaceX 48.4%的股權，價值約8600億美元。

馬斯克在X平台上表示，其持股中有一部分仍受制於歸屬條件。「其中一大部分僅在SpaceX達成極其出色的成果時才會歸屬，因此實際完全歸屬的比例更低」，他表示。

馬斯克持有64.2億股，其中包括透過其擔任受託人的信託持有的8.495億股A類股及39.2億股B類股。他亦直接持有13億股受限制B類股，並可透過在6月30日後60天內可行的期權再取得3.5億股。B類股每股擁有10票投票權，而公開交易的A類股每股僅有1票，這使馬斯克雖持有不到半數的經濟股權，卻掌握82%至84%的總投票權。

此一股權集中使馬斯克得以單方面掌控董事會成員的選舉與罷免，並對重大商業決策擁有批准與否決權。其366天的股票鎖定期將於2027年6月12日屆滿，不過美國證券交易委員會（SEC）規則144規定，內部人士在任何三個月期間內的賣出上限為流通股的1%或平均每週交易量。

SpaceX目前的估值為其2025年營收187億美元的96倍，賦予公司1.79兆美元的市值。馬斯克已設定2030年達成每年1兆美元營收的目標，這將意味著五年內的年複合成長率達122%。他預期今年底前年化營收運行率至少達到1000億美元，此目標將由Starlink的1200萬用戶以及AI運算能力從1.4吉瓦擴張至2027年底超過10吉瓦所推動。高盛預測Starlink的營收將於2030年達到1440億美元。

馬斯克在7月接受《經濟學人》訪問時表示，他需要保留控制權以專注於五至十年的時間跨度。「我確實只需要確保自己能專注於長期目標」，他表示。該公司於8月初發布的首份公開財報顯示營收優於預期且虧損收窄，但由於投資人權衡其龐大的AI支出計畫，股價隨後下跌。財務長布雷特·約翰森表示，資本支出將在今年剩餘時間內維持在高檔。

SPCX股價自6月12日以135美元創紀錄上市以來持續劇烈波動。股價在三個交易日內飆升至200美元以上，隨後於8月首個交易日跌至104.83美元的歷史低點，之後有所回升。該股上週五收報136.97美元，上漲2.22%。

馬斯克未來可能會設立自動化的SEC規則10b5-1交易計畫，在特定日期賣出股票，以避免內線交易指控。雖然他可以在明年6月開始賣股，但其投票控制權確保了他仍牢牢掌握公司的發展方向。

此次申報再度印證SpaceX是一家創辦人掌控的企業，公開股東對公司策略的影響力有限。投資人將密切關注馬斯克的1兆美元營收目標與AI擴張計畫，是否足以支撐該股96倍銷售額的估值，直至明年6月鎖定期屆滿。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。