Munters訂單湧入暴增137% 資料中心需求火熱

Munters Group AB公布第二季訂單湧入暴增137%，創下歷史新高，受惠於資料中心冷卻與空氣處理解決方案的爆炸性需求，但獲利能力因擴產成本與關稅逆風而面臨壓力。

該公司在中期報告中表示：「強勁的訂單湧入反映了我們在資料中心氣候解決方案領域的領先地位，該領域的需求持續加速。」淨銷售額較去年同期增長6%，而調整後EBITA利潤率則從去年同期的較高基數收縮至11%。

利潤率壓縮的原因包括：該公司在維吉尼亞州新建的美國冷卻機生產廠房之計劃性擴產成本、供應鏈瓶頸、關稅相關逆風，以及產品組合轉向利潤較低的資料中心設備。管理層表示這些壓力是暫時性的，並預期隨著維吉尼亞工廠運營趨穩以及供應鏈措施見效，獲利能力將在未來六個月內改善。

營運現金流維持強勁，受惠於資料中心項目相關的客戶預付款項。淨槓桿因EBITDA下降而微升至3.2倍，而年度股東大會確認派發相當於持續經營業務淨收入53%的股利，落在公司30%至50%的配息政策區間內。

這些業績發布之際，根據瑞銀（UBS）預估，微軟、亞馬遜、Alphabet與Meta等超大規模雲端服務商今年資本支出預計將成長76%，達到6,730億美元，但成長幅度預計將在2027年放緩至25%，並在2028年降至6%。Munters的資料中心訂單儲備使其能夠掌握近期需求，但超大規模雲端服務商資本支出成長的最終放緩，引發了對當前訂單速度可持續性的疑問。

管理層上調訂單動能指引，顯示其預期資料中心需求在下半年將維持強勁。投資人將密切關注下一季的業績更新，以尋找維吉尼亞工廠達到全面投產後利潤率回升的證據。

本文僅供參考，不構成投資建議。