摩根士丹利將中國關鍵指數目標上調近 12%

摩根士丹利大幅上調了對中國股市的預測，因盈利復甦跡象將滬深 300 指數的目標位上調了近 12%。

摩根士丹利策略師在報告中寫道：「第一季度企業盈利出現的初步改善跡象，創造了一個明確的正向催化劑。」該行指出，與上一季度相比，業績不及市場預期的公司數量有所減少。

該機構將滬深 300 指數 2027 年第二季度的目標位從此前 2026 年 12 月的 4,840 點上調至 5,400 點。恆生中國企業指數的目標位從 9,700 點上調至 9,900 點，MSCI 中國指數目標位從 90 點上調至 91 點。

此舉反映出分析師日益堅信，企業利潤可以推動市場走高，這一主題正在全球範圍內上演。在美國，像 Ed Yardeni 這樣的策略師已經因他所謂的「盈利驅動的暴漲」而上調了標普 500 指數的目標位，顯示出利潤增長對市場表現的重要性。

盈利和人民幣走強推動評級上調

摩根士丹利對中國股票的看漲修正基於三大因素。主要驅動力是企業盈利能力的初步復甦。該機構認為，這是在經歷一段疲軟期後的根本性轉變。

其次，策略師強調了中國公司在全球供應鏈中持久的主導地位，這為經濟提供了韌性支柱。最後，人民幣匯率走強被視為有利因素，可能提高外國投資者的回報並反映底層經濟的穩定性。

此次上調為數月來對中國市場的謹慎態度提供了反面觀點，並表明機構投資者開始看到價值。對盈利的關注與更廣泛的全球市場敘事一致，在 2026 年，利潤增長一直是股票回報的關鍵驅動力。

此次評級上調信號表明，摩根士丹利看到了中國經濟和企業敘事的持久轉變。投資者現在將觀察第二季度的盈利數據是否能證實這一積極趨勢，以及其他投資銀行是否會效仿。

本文僅供參考，不構成投資建議。