出口管制趨緊之際 月之暗面借道阿里獲2萬顆輝達晶片

月之暗面（Moonshot AI）已透過阿里巴巴取得由2萬顆輝達晶片組成的運算叢集，用於訓練和運行其Kimi K3模型，這使這家中國新創企業得以在美國出口管制的背景下，擁有可與西方頂尖實驗室匹敵的運算能力。

據一位知情人士向彭博透露，這項安排顯示中國企業正透過倚賴國內雲端巨頭來繞過華盛頓的晶片管制。

根據接近月之暗面的消息人士指出，該叢集採用輝達Hopper世代H200處理器，這是該產品系列中效能最強的型號。Kimi K3於7月17日前後發布，參數規模最高達2.8萬億，與OpenAI和Anthropic的前沿模型屬於同一重量級。阿里巴巴持有月之暗面約36%的股份，並期望其所投資的新創企業使用其雲端基礎設施。

這筆交易引發外界對美國出口管制效力以及西方AI基礎設施建設經濟效益的新質疑，投資人正熱烈討論中國實驗室是否正在縮小與矽谷的差距。

阿里巴巴與月之暗面的關係遠不止於標準的雲端合約。阿里巴巴是月之暗面最大的戰略投資者，其持股讓它對這家新創企業的發展軌跡擁有重大曝險。在近期數款模型的帶動下，月之暗面的估值已攀升至最高350億美元，據悉有關潛在的香港上市的討論正在進行中。

但這項聯盟內部也存在摩擦。在使用阿里巴巴自家雲端框架的情況下，月之暗面的Kimi模型在多項效能基準上已超越阿里巴巴內部研發的Qwen系列產品，考量到兩個團隊都擁有相近的訓練資源，這讓部分員工感到失望。

出口管制遭遇繞行之道

美國多年來限制中國取得輝達最先進的晶片，要求高端處理器出貨須取得許可證。然而，中國雲端供應商已囤積大量受管制的晶片，並以服務形式提供給AI新創企業，形成一條讓模型開發得以持續推進的繞行管道。阿里巴巴提供給月之暗面的運算資源的實際地理位置尚不清楚。

據報導，這筆交易也指向輝達最新硬體的灰色市場。一位熟悉月之暗面採購策略的消息人士證實，這家新創企業有一條透過東南亞取得Blackwell處理器的管道，但尚不清楚這涉及的是合法的雲端租賃，還是未經授權的直接購買。白宮科學顧問Michael Kratsios上週指控月之暗面非法取得Blackwell晶片，並使用一種名為「蒸餾」的技術，利用Anthropic的Fable模型的輸出結果來訓練K3。

對投資人的意義

對阿里巴巴而言，這項安排在其雲端業務正與華為和騰訊爭奪市佔率之際，鎖定了一個高成長的AI客戶。阿里巴巴（BABA）股價上週五上漲約6%，收盤時逼近兩個月高點。

對輝達而言，這筆交易顯示其頂級產品在中國的強勁需求，即便該公司正開發效能低於美國門檻的中國專用晶片。美國與中國企業之間可用運算能力的差距，被廣泛視為中國AI產業所面臨的最大結構性劣勢之一，這使得月之暗面這類交易更具深遠影響。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。