Moneda 斥資 1,700 萬美元買進 MercadoLibre 股票，無視 35% 跌幅

Moneda S.A. Administradora General de Fondos 在第一季度買入 8,653 股 MercadoLibre Inc.，交易金額估計約為 1,669 萬美元，使這家拉丁美洲電商巨頭成為該基金最大的公開持股。

根據 5 月 15 日提交美國證券交易委員會（SEC）的文件，這家總部位於聖地亞哥的基金目前持有 24,151 股，價值 4,194 萬美元，占其 13F 可申報資產的 34.2%。該持倉價值較上一季度增加 1,085 萬美元，反映了在此期間的增持及股價變動。

此次買入之際，MercadoLibre 股價報 1,607.37 美元，過去一年下跌 35%，表現遠遜於同期上漲約 28% 的標普 500 指數。股價下跌使該公司市值降至 814.9 億美元，儘管其過去十二個月營收達 318 億美元，淨利潤達 19.2 億美元。

截至季末，Moneda 的其他主要持股包括：Vale SA（1,162 萬美元）、Sociedad Quimica y Minera（898 萬美元）、Bancolombia（662 萬美元）以及 Petroleo Brasileiro（589 萬美元），這些倉位均遠小於 MercadoLibre。

該基金為何大舉押注

MercadoLibre 的基礎業務持續以與其股價表現形成鮮明對比的速度擴張。第一季度營收及金融收入同比飆升 49% 至 88 億美元，商品交易總額增長 42% 至 190 億美元，支付總額躍升 50% 至 872 億美元。金融科技月活躍用戶達到 8,300 萬，較一年前的 6,400 萬增長 29%。

管理層一直明確表示優先追求長期市占率增長，而非短期盈利能力。由於公司在物流、信用卡、履約基礎設施、人工智慧項目及跨境電商方面大量投入，第一季度營業利潤下降 20%。管理層認為，拉丁美洲的數位經濟仍處於早期階段，並指出該地區消費者年均僅進行七次線上購物，而美國為 41 次。

對投資者的意義

該基金的集中押注顯示，其堅信 MercadoLibre 的增長投資將深化其在拉丁美洲電商與金融科技市場的競爭護城河。對股東而言，股價 35% 的下跌可能反映市場對短期利潤壓力的不耐煩，而非基礎業務的惡化。投資者將關注下一季報，觀察隨著公司擴大物流和信貸業務規模，營業利潤率是否趨於穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。