MLCC價格上漲30% AI伺服器需求壓縮產能

三星電機自8月1日起對其全系列MLCC產品調漲價格30%，加入村田製作所和太陽誘電的漲價行列，在AI伺服器需求推動月出貨量創下五年新高的背景下，業界掀起全面重新定價潮。

高盛在報告中指出：「AI伺服器MLCC利基市場中長期可望維持約80%的年複合成長率。」

三星電機第二季營收達3.46兆韓元，年增24.2%，營業利潤暴增106.7%至4,404億韓元。元件部門營收達1.65兆韓元，年增29%，受AI資料中心及車用MLCC需求加速帶動。單一AI機櫃需要多達44萬顆高階MLCC——是標準伺服器的8至10倍。

此番重新定價標誌著被動元件市場的結構性轉變，產能已透過長期協議鎖定至2027年，短缺型號的現貨價格飆升2至3倍。中國同業8月4日普遍走揚，風華高科（06951.HK）收漲5.4%至港幣103.80元。

漲價潮從村田蔓延至國巨

村田率先行動，3月底針對AI伺服器及高階車規MLCC調漲價格15%至35%。太陽誘電隨後於4月跟進，高容車用產品調漲10%至30%，消費級規格調漲6%至13%，隨後再宣布自9月1日起啟動另一輪漲價，理由為鈦酸鋇粉末、鎳粉及稀土添加劑成本不斷攀升。

台灣廠商也加入漲價行列。國巨7月1日啟動電容全面漲價，業界消息指出整體漲幅約達50%。華新科將消費級MLCC價格調漲5%至15%。

漲價動能已擴散至現貨市場。上海證券報實地走訪深圳華強北電子元件通路商發現，常見低容值MLCC（0402及0603封裝）報價劇烈波動，熱門型號出現「報價當日失效、兩週內急漲」的現象。部分高容值、AI專用規格現貨價格漲勢最為猛烈。

產能透過長期協議鎖定至2027年

三星電機的訂單簿顯示出原廠的定價話語權。截至7月底，其AI MLCC長期協議客戶群已擴展至超過10家，涵蓋全球超大型雲端業者及頂尖無晶圓廠晶片公司。僅7月一個月，該公司即揭露兩筆AI伺服器MLCC長期協議，總值約7,450億韓元，交貨時程鎖定至2027年。

高階MLCC製造需要介電薄膜厚度低於1微米，該製程複雜度高且良率較低。每條產線的有效產能僅約為標準產品的一成。全球高階MLCC產能擴張需要18至24個月，因此短期供應受到制約。

隨著日韓供應商優先滿足長期協議客戶，自由流通的市場供給進一步收緊。6月村田、三星電機及太陽誘電的MLCC月出貨量創下五年新高，受Google TPU及AWS Trainium等AI平台需求驅動。但成長動能主要流向AI領域，供應商將消費級X5R產能轉向X6S、X7R等高階規格，導致通用型MLCC（1μF至22μF）供給受限，通路庫存跌破30天警戒水位。

中國MLCC相關類股8月4日應聲齊漲。微容電子觸及漲停，上漲10%。潔美科技收漲12.6%，博遷新材料與宇陽科技各漲逾9%。三環集團收漲6.1%，風華高科H股上漲5.4%至港幣103.80元，成交額達1.2億港幣。

對投資人而言，MLCC重新定價並非消費電子全面復甦——而是由集中的AI運算訂單、長期產能鎖定及產線重新配置所驅動的結構性調整。下游AI硬體製造商面臨元件成本上升，而擁有高階產能的MLCC廠商則有擴大獲利空間。AI伺服器MLCC預估80%的年複合成長率顯示，領先廠商的定價話語權可望遠超此輪產業循環。

本文僅供參考，不構成投資建議。