美光鎖定7份車用晶片合約，AI資本支出放緩擔憂升溫

美光科技與七家汽車供應商簽訂長期供應協議，將其AI記憶體業務擴展至資料中心之外，儘管機構投資者因擔憂超大型企業支出放緩而正從半導體類股撤出。

美光科技（MU）與高通、現代摩比斯及其他五家汽車供應商簽署策略性客戶協議，鎖定AI驅動汽車所需的記憶體與儲存供應，從而將其營收基礎擴展至資料中心之外。

「汽車創新的下一階段將取決於其背後生態系統的強度，」美光董事長兼執行長桑傑·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）在週四的一份聲明中表示。

這些協議涵蓋偉世通（Visteon）、哈曼（Harman）、Joynext、電裝（Denso）及Astemo，連同高通與現代摩比斯——均為服務全球汽車製造商的主要Tier 1供應商。美光表示，這些長期協議透過提供未來需求的能見度來改善生產規劃，並為供應承諾與定價確立商業條款。該公司在6月的第三財季財報電話會議中披露了16項此類策略性客戶協議。

此次進軍汽車領域之際，費城半導體指數自6月高峰已下跌18%，此前該指數在過去一年中翻了一倍以上。根據美國銀行7月調查，82%的基金經理認為半導體是市場上最擁擠的交易。瑞銀（UBS）估計，超大型企業資本支出今年將增長76%至六千七百三十億美元，但在2027年將放緩至25%的增長，2028年僅為6%。

為何汽車變得對記憶體需求旺盛

美光表示，智慧車輛需要更先進的記憶體來支援下一代車載資訊娛樂系統、先進駕駛輔助系統（ADAS）及更高水準的車載智慧化。向軟體定義汽車架構的轉變——即功能透過空中更新而非在製造時固定——正在推動對更高頻寬記憶體與儲存的需求。

高通執行長克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）表示，未來車輛平台將需要高效能運算、連接、記憶體與儲存的整合。哈曼執行長克里斯蒂安·索博特卡（Christian Sobottka）補充說，具備韌性的記憶體與儲存正成為大規模提供智慧座艙體驗的關鍵。

美光是美國唯一的高頻寬記憶體（HBM）晶片製造商，該晶片廣泛用於Nvidia的AI處理器。該公司進軍汽車領域使其終端市場曝險多元化，不再僅依賴資料中心——在資料中心，AI驅動的需求與競爭對手SK海力士及三星電子一同推高了整個產業的記憶體價格。

機構輪動加速

部分主動型基金經理已削減半導體類股的曝險，轉向超大型企業股票、軟體公司以及預計將從AI採用中受益的板塊，例如金融與醫療保健。

愛德蒙德洛希爾資產管理公司（Edmond de Rothschild Asset Management）全球股票投資組合經理亞歷克西斯·博薩德（Alexis Bossard）表示，他已減持半導體部位，認為其相對於預期已變得過於昂貴。「一旦他們停止增加資本支出，這對超大型企業來說無疑將是一種解脫，但對半導體產業而言則是一個負面信號，」他表示。

LFG+ZEST投資長阿爾貝托·孔卡（Alberto Conca）已大幅削減記憶體晶片與設備製造商的部位，同時建立超大型企業與醫療保健類股的倉位，並透過對特定半導體個股買入賣權來支持這一觀點。DWS資深投資組合經理瑪德琳·羅納（Madeleine Ronner）表示，她在半導體類股強勁上漲後已獲利了結部分利潤，但仍維持超配該板塊。

並非所有投資者都看空。富達投資全球宏觀總監朱里恩·提默（Jurrien Timmer）將近期的回落比作1990年代末網路股漲勢期間的周期性修正，當時領漲股在恢復上漲前曾多次經歷20%至30%的跌幅。「AI的故事廣為人知，它正在持續發展，獲利仍在支撐這一趨勢，」他表示。

儘管如此，晨星數據顯示，截至5月，專注於晶片的基金吸引了創紀錄的一百億美元淨流入，這表明儘管主動型基金經理釋放出輪動信號，散戶與機構對該板塊的需求依然強勁。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。