美光投入100億美元發展AI記憶體研究，告別大宗商品時代

美光科技在愛達荷州波伊西揭幕「美光研究實驗室」，這是一個耗資100億美元、為期十年的研究機構，目標鎖定未來的AI記憶體技術。執行長桑傑·梅赫羅特拉表示，記憶體的地位已超越了傳統大宗商品的範疇。

梅赫羅特拉同時身兼美光董事長、總裁暨執行長，他在聲明中表示：「我們今天所做的決定，將決定誰能主導明天的AI經濟，而美國的AI未來將建立在美國自製的記憶體之上。」

這項計劃中的投資將資助位於波伊西的旗艦園區、大學合作計畫、全球衛星實驗室，以及貫穿整個半導體產業的合作夥伴關係。波伊西設施的動工時間定於2027年，園區設計可容納數百名研究人員。重點研究領域包括關鍵記憶體技術、先進記憶體與運算架構、封裝技術及未來的半導體製造。該實驗室奠基於美光累計62,000項終身專利之上，並串聯其在美國、歐洲、日本、印度、新加坡與台灣的研發版圖。

這筆100億美元的研究承諾，與美光先前宣布的超過2500億美元美國製造及研發投資計畫分屬不同範疇。美光表示，後者將為美國創造逾9萬個就業機會。此公告發布之際，高頻寬記憶體——即為AI加速器供給數據的晶片類型——的戰略重要性正急遽攀升。根據公司最近的財報電話會議，客戶已以「照付不議」合約形式承諾220億美元的現金訂金，且需求超出供給達50%。

記憶體從大宗商品到戰略資產的轉變

梅赫羅特拉上週四在波伊西接受CNBC專訪時，將這項投資定位為對記憶體估值方式根本性變革的回應。長期合約如今已涵蓋美光大部分的DRAM與NAND產能，鎖定了穩定且高利潤的營收來源，而過去這些業務往往受制於景氣榮枯循環。儘管部分記憶體產品仍屬週期性大宗商品，但公司預期AI驅動的需求與結構性供給限制，將使市場供需緊俏的態勢延續至2027年以後。

DRAM市場預期在2027年及之後仍將維持緊俏，這對美光有利，因其76%的營收來自DRAM產品。高頻寬記憶體業務的快速成長是關鍵驅動因素，美光在此領域握有可觀市占率。公司最近一季營收達414.6億美元，並預期本季營收達500億美元，股價今年以來累計上漲241%。

產業背書與競爭格局

這項公告獲得了科技業各方的支持。輝達創辦人暨執行長黃仁勳表示，美光正透過重塑記憶體技術與架構，以驅動日益複雜的AI系統，正面迎擊AI時代的重大挑戰之一。蘋果執行長提姆·庫克表示，美光正延續其半導體研究傳統。商務部長霍華德·盧特尼克稱該實驗室為「首座專屬的記憶體研究實驗室」，並表示這項投資「將強化美國的創新能力、創造數百個就業機會，並確保記憶體永遠不會成為創新的瓶頸」。應用材料的總裁暨執行長蓋瑞·迪克森則表示，其公司與美光合作數十年，並「很興奮能支持新的美光研究實驗室」。

這個研究中心的成立，使美光與三星及SK海力士展開直接競爭，這兩家企業與美光共同主導高頻寬記憶體市場。波伊西實驗室還將支援該市目前正在興建的兩座晶圓廠，首座晶圓廠預計於2027年中產出首片晶圓。美光今年夏天也在紐約州雪城附近動工興建新廠，預計將成為美國史上最大的半導體製造基地。

美光股價今年以來上漲241%，目前溢價交易，反映投資人持續看好AI記憶體需求的定價。這筆100億美元的研究承諾，反映管理層對記憶體定價能力將在下一輪市場週期中維持的信心。真正的考驗將出現在下一次景氣下行時，屆時投資人將檢視「照付不議」合約是否真能守住價格下限與利潤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。