美高梅54.6億美元出售北菲爾德園區，提升回購與流動性彈性

美高梅國際度假村集團（MGM Resorts International）已於四月完成以54.6億美元出售美高梅北菲爾德園區（MGM Northfield Park）營運權的交易，現金部位提升至25.5億美元，同時每年削減5,300萬美元租金支出。

「我們可以為這筆自由現金流找到更具吸引力的運用方式。」VICI Properties財務長大衛·基斯克（David Kieske）在業主財報電話會議上表示，並將回購與博彩業界的資本配置作對比。

美高梅於第二季以1.64億美元回購約400萬股股票，截至6月30日其回購授權額度下尚餘約14億美元。該公司在過去五年間已將流通股數削減近50%。截至6月30日，現金及約當現金為25.5億美元，高於2025年底的20.6億美元。

交易所得款項到位之際，美高梅正為大阪開發案籌措資金，2026年對非合併關聯企業的投資預計約為3.5億至4億美元，2027年及2028年每年預計約10億美元。美高梅預期2026年現金租金及土地租賃付款約為18億美元，已反映北菲爾德交易完成。

北菲爾德交易亦簡化了美高梅區域業務的比較基準，因該物業已於4月21日完成交割。美高梅公布第二季同店區域營收為9.04億美元，年增3%，顯示在剔除該處置後，剩餘投資組合持續增長。

博彩業者在資本回報策略上各有不同。凱薩娛樂（Caesars Entertainment）截至6月30日尚有2.21億美元回購授權額度，但表示基於擬議的合併案，當時並無預期的回購計畫。永利度假村（Wynn Resorts）則在第二季回購了7,500萬美元股票。

美高梅目前持有Zacks評級#3（持有），價值評分為A、動能評分為A、成長評分為D、VGM綜合評分為B。具優勢的價值與動能評級支持近期的市場表現，但較弱的成長評分則使整體前景有所保留。

北菲爾德出售案強化了美高梅的資產負債表，為管理層提供更多資本回報空間，但大阪開發資金及數位投資仍是相互競爭的優先事項。投資人將關注美高梅第三季業績，以觀察回購步伐及大阪支出的最新進展。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。