記憶體股漲7% 淡馬錫擬入股三星與SK海力士

新加坡淡馬錫（Temasek）計劃首次直接投資三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix），帶動美國掛牌記憶體類股漲幅最高達11%，並在7月劇烈回檔後重新點燃AI基礎設施交易熱潮。

「記憶體股重獲動能，反映科技板塊在AI投資帶動下的轉變，」Fundstrat Global Advisors在一份研報中表示，此時韓國Kospi指數已正式進入技術性牛市。

SanDisk領漲，單日飆升10.82%，緊隨其後的是Western Digital上漲8.75%、SK海力士上漲7.50%、美光（Micron）上漲6.17%、希捷（Seagate）上漲5.00%，以及鎧俠（Kioxia）ADR上漲4.86%。iShares MSCI韓國ETF攀升4.9%，而Roundhill記憶體ETF漲幅超過7%。

此次行情顯示，大型投資者正開始將AI記憶體視為長期基礎設施資產，而非又一次短暫的半導體週期。淡馬錫目標是將與AI相關的投資比重從投資組合的6%提高至2031年的最高15%。

韓國媒體《亞洲商業日報》（The Asia Business Daily）週三報導，淡馬錫已決定投資這兩家晶片製造商，並已聯繫韓國政府討論時機安排。該基金將透過內部團隊直接買入股份，而非聘請外部基金管理人。淡馬錫管理約4,010億美元資產，涵蓋約630家公司，目前已持有輝達（Nvidia）、台積電（TSMC）與ASML股份。

淡馬錫此舉為何重要

時機選擇格外關鍵。淡馬錫7月表示，AI相關投資占其投資組合的6%。這家新加坡主權基金希望到2031年將該比重提升至最高15%，其策略明確涵蓋半導體、資料中心、雲端服務、AI模型與軟體基礎設施。

此消息發布之際，記憶體股剛經歷一波劇烈回檔——該板塊此前已成為AI交易中最擁擠的領域之一。Roundhill記憶體ETF在近期修正中大幅下跌，顯示當投資者質疑AI支出或記憶體定價時，部位反轉的速度可以有多快。然而，記憶體的基本面邏輯並未消失。

SK海力士與三星仍是AI基礎設施建設的核心供應商。它們的產品處於現代AI系統中最關鍵的瓶頸之一：高頻寬記憶體（HBM，即向AI加速器輸送資料的堆疊式記憶體）及其他高階記憶體型態。

漲勢擴散至韓國以外

此波漲勢迅速蔓延至全球記憶體板塊。美國掛牌指標股美光在2025年中至2026年中之間累計飆漲超過800%，隨後回吐25%。華爾街分析師對美光2027年中期的目標價中位數預測為1,600美元，意味著距當前水準約有86%的上漲空間，主要受記憶體晶片持續短缺以及DRAM與NAND價格上漲所驅動。

Kospi的反彈同樣令人矚目。韓國基準指數自7月低點回升超過20%，重返牛市區間，由半導體類股領漲。此波復甦之前，市場曾因強制平倉與槓桿交易而出現急跌，美國強勁的科技企業財報以及持續的AI基礎設施投資支撐了本輪反彈。

若淡馬錫最終付諸行動，這筆收購不僅可解讀為投資組合配置調整，更可能成為大型投資者將AI記憶體視為長期基礎設施資產的又一信號。對投資者而言，該板塊能否延續動能，取決於記憶體定價能否持穩，以及AI資本支出是否持續流入HBM供應鏈——這正是引發7月抛售的同一批問題。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。