記憶體晶片股漲6% 記憶體類股因SK海力士回購計畫齊漲

SK海力士ADR於8月20日大漲逾6%，領漲美國上市的記憶體與儲存晶片製造商，無視大盤走弱。

SK海力士在監管申報文件中表示：「回購期間定於8月20日起約三個月，所有回購股份將在收購完成後註銷。」

SanDisk上漲逾3%，美光科技漲近2%。此次回購規模達40兆韓元（290億美元），相當於約2,407萬股，占已發行股份總數的3.3%，創下韓國上市公司最大規模的庫藏股註銷紀錄。

此舉的背景是投資人施壓晶片製造商，要求其將AI熱潮帶來的超額利潤返還股東。作為Nvidia主要記憶體晶片供應商的SK海力士承諾，將在2025年至2027年間將累計自由現金流超過50%的比例分配給股東回報。

本輪漲勢受多重因素驅動。特斯拉執行長馬斯克在X平台上公開力挺記憶體類股，稱記憶體是自主AI時代的核心瓶頸。美國政府亦敦促國內科技公司避免向中國供應商購買傳統記憶體晶片，強化了美國及盟國晶片製造商的地位。此波上漲之際，美國主要指數走低，道瓊工業平均指數、標普500指數及那斯達克綜合指數均處於負值區間。

根據Counterpoint Research數據，SK海力士在2026年第一季佔據全球高頻寬記憶體（HBM）市場58%的份額，三星和美光各佔21%。TrendForce預測，受AI伺服器需求支撐，2026年第三季DRAM合約價格將季增13-18%，NAND Flash價格將上漲10-15%。費城半導體指數於8月18日上漲1.64%，SanDisk飆漲8.88%，Western Digital上漲5.35%，隨後該板塊於8月19日盤前交易回落。

SK海力士擴大股東回報至自由現金流逾50%

SK海力士董事會將2025-2027年股東回報目標從「不超過50%」上調至「超過50%」的累計自由現金流，透過股份回購、註銷及現金股息方式實現。公司表示，包括既有固定股息和特別股息在內的擴大派息方案正在研議中。

該公告發布前，SK海力士在韓國交易所上市的股票於8月19日下跌9.75%至每股1,500,000韓元，這是更廣泛科技股拋售的一部分，ADR亦受波及。ADR於7月10日在華爾街首次掛牌，上市以來已下跌逾7%，但過去一個月上漲近3%。其歷史高點為194.80美元，歷史低點為124.80美元。

同業亦緊隨其後。SanDisk向其回購計畫追加140億美元，而美光正接近CHIPS法案限制到期的時點，該法案此前限制了其資本回報選項。

SK海力士表示，其內在價值——由業務競爭力、強勁的現金創造能力及中長期增長潛力支撐——尚未完全反映在當前股價中。公司韓國股票年初至今上漲130%，而ADR較7月上市價格下跌約8%。

該板塊的協同上漲顯示，即便AI基礎設施支出疑慮持續存在，投資人仍對資本回報計畫給予肯定。隨著DRAM和NAND合約價格預計在第三季持續攀升，記憶體晶片製造商似乎有能力同時維持獲利增長與股東派息。

本文僅供參考，不構成投資建議。