MemeCore解鎖5600萬枚M代幣 ZeroStack持有40.9%流通供應量

2026年9月2日，MemeCore釋出56,111,112枚M代幣——佔流通供應量2.5%——距離一家納斯達克上市公司取得同額供應量40.9%的股份僅十天。

MemeCore將於2026年9月2日釋出56,111,112枚M代幣，佔流通供應量的2.5%，價值約5,770萬美元。

根據8月29日發布的數據，DefiLlama的獨立發行模型將該批次代幣的釋出時間定於2026年9月2日02:46:42 UTC。該項目自身的文件僅提供分配比例，並未提供具體日期，因此時間安排需依賴第三方發行追蹤器。

該批次代幣分為四個資金池：約3,600萬枚M代幣分配給社群，840萬枚分配給基金會，以及20,138,889枚M代幣合計分配給團隊和投資者——後者價值約2,070萬美元。目前流通供應量為2,266,751,572枚M，總供應量為54.1億枚，最大供應量為100億枚。市值為23.3億美元；完全稀釋估值為55.6億美元。M代幣交易價格為1.029美元，較2026年7月2日創下的歷史高點5.64美元下跌82%。CoinGecko報告24小時交易量約為140萬美元，意味著該批次代幣約相當於四十天的交易週轉量。

在此次解鎖前十天，總部位於達拉斯的ZeroStack Corp.（納斯達克代碼：ZSTK）根據2026年8月19日向美國證券交易委員會提交的8-K文件，收購了925,925,926枚M代幣——佔流通供應量的40.9%。申報文件顯示，這些代幣存放於多重簽名錢包中，代幣本身並無鎖定期規定，僅對預融資認股權證產生的股份設有鎖定限制。8月21日提交的S-3登記文件涵蓋54,609,992股ZeroStack股份，而非M代幣。自2025年12月起每月釋出56,111,112枚M代幣，全年十二次釋出合計約6.73億枚M——佔當前流通供應量的近30%。

ZeroStack申報文件實際內容

2026年8月19日提交的8-K文件詳細說明了收購結構。ZeroStack透過私募方式收購925,925,926枚M代幣，交易定價為每股25.19美元——遠高於該公司截至8月19日最後報告的納斯達克股價4.96美元。該結構採用預融資認股權證，原因是根據納斯達克規則5635，任何超過已發行股份19.99%的收購都需經股東批准。長達十年的鎖定期僅適用於行使認股權證所產生的股份，而非M代幣本身。申報文件對代幣的持有期限未作任何說明。

2026年8月21日提交的S-3登記文件（檔案編號333-298482）登記了54,609,992股ZeroStack股份，供出售證券持有人轉售。M代幣不在本次登記範圍內。招股說明書指出，公司不會從這些銷售中獲得任何收益，且持有人尚未告知公司任何出售意圖。

此次解鎖對M代幣持有者的意義

該批次的意義在於訂單簿的薄弱。由於24小時交易量僅約140萬美元，56,111,112枚M代幣的釋出約相當於四十天的交易週轉量。即使是部分拋售，也會碰上並非為此規模而設計的訂單簿。團隊和投資者部分——20,138,889枚M代幣，約2,070萬美元——是最可能產生拋售壓力的來源，因為這些接收者較早且以較低價格獲得了代幣。

每月一次的頻率加劇了這一問題。每年十二批次的釋出合計約6.73億枚M代幣，接近當前流通供應量的30%。正是這種發行機制導致了新興第一層（layer-1）項目中價格表現與市值表現可能出現分歧：價格可以橫盤整理，而估值數量卻在增長。

MemeCore是一個採用「注意力即工作量證明」（proof of meme）共識機制的第一層區塊鏈，其中對內容投入的注意力會計入網絡獎勵。M代幣作為網絡的燃料費。區塊獎勵部分與內容共鳴度掛鉤，將注意力轉化為分配。發行機制與使用情況無關，因為它取決於日期，而非網絡活動。

本文僅供參考，不構成投資建議。