MarketAxess 第二季信貸交易量突破1.04兆美元，日均交易量下滑11%

MarketAxess Holdings Inc. 在第二季促成了1.04兆美元的信貸交易量，較去年同期成長1%，但總日均交易量（ADV）下滑了11%。

該公司在7月7日的發布稿中表示：「我們在大額交易、投資組合交易及做市商主動交易協議方面持續取得進展。」並提到投資組合交易和Mid-X交易量均創下歷史新高。

扣除單一做市商投資組合交易後的總信貸日均交易量為169.5億美元，年減10%。美國投資級債券6月估計市占率達17.9%，上升約10個基點；高收益債券市占率則上升190個基點至14.9%。若根據該公司估計TRACE交易量因重複申報而可能被誇大最多8%進行調整，經調整後的投資級債券市占率約為19.4%。

Zacks共識預期第二季每股盈餘為1.90美元，較去年同期下滑5%，營收則為2.2043億美元。MarketAxess在過去四季均優於市場獲利預期，平均驚喜幅度達4.5%。

投資組合交易推動成長

總投資組合交易日均交易量成長33%，達到20億美元的歷史新高，其中美國投資級債券日均交易量12億美元，成長41%；美國高收益債券日均交易量4.59億美元，成長93%。該公司美國信貸投資組合交易的估計市占率達到20.6%，高於一年前的17.5%。

客戶主動大額交易日均交易量成長11%，達到59億美元，其中美國信貸大額交易日均交易量34億美元，成長8%。新興市場大額交易日均交易量20億美元，成長24%；歐洲債券大額交易日均交易量5.03億美元，下滑5%。

做市商主動交易日均交易量下滑3%至17億美元，歐洲債券、市政債券及新興市場的創紀錄水準部分抵銷了美國投資級及高收益債券的下滑。總Mid-X交易量達到236億美元的歷史新高，激增156%。

費用趨勢與市占率

總信貸平均每百萬美元可變交易費用年減7%至127美元，主要受協議組合、產品組合及美國投資級債券存續期間縮短所驅動。總利率產品每百萬美元費用成長24%至4.88美元，受協議組合推動。

該公司6月美國投資級債券全面計算基礎下的估計市占率為17.9%，高收益債券市占率達14.9%。市政債券市占率為6.9%，美國公債市占率為2%。

投資組合交易與大額交易的強勁表現表明，即使整體行業日均交易量下滑，MarketAxess仍在機構資金流向中奪取更大份額。投資人將密切關注正式的第二季財報發布，以了解費用趨勢及市占率走向的最新指引。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。