人行推信貸改革 內房股飆漲14%

在央行及銀行監管機構公布全面改革房地產信貸規則後，在香港上市的中國大陸房企股價一度飆漲14%。

恒生指數開盤下跌0.64%，因人行發布新的房地產信貸規則推動大陸房企股價飆升。根據監管機構發布的聲明，中國人民銀行與國家金融監督管理總局聯合發布《關於改革完善房地產信貸管理的意見》，這套方案涵蓋開發、銷售及營運各環節的信貸條件全面改革。

融創中國（1918.HK）及碧桂園（2007.HK）均上漲逾14%，世茂集團（0813.HK）上漲超過10%，萬科（2202.HK）漲幅逾8%。龍湖集團及新世界發展緊隨其後。恒生科技指數下跌0.42%，協鑫科技及比亞迪電子跌幅超過3%，而郵儲銀行及美團則上漲逾2%。

此項改革針對開發貸款實施主辦銀行制度，貸款期限最長可達七年，將房貸最長期限由30年延長至40年，並將每月房貸收入比上限控制在50%以下。這些規則標誌著迄今最直接的舉措，引導信貸流入這個拖累中國經濟增長的房地產行業，並可能有助於支持開發商的再融資，提振貝殼控股等平台的成交量，該公司美國盤前交易一度飆漲17%。

信貸條件貫穿產業鏈

這套政策與五項配套措施一同發布，實施主辦銀行制度，即單一房地產項目由一家銀行以封閉式管理資金。貸款期限現與建設及銷售週期匹配，預售項目貸款期限最長五年，現房銷售項目最長七年。個人住房貸款發放改為現房在銷售備案後放款、預售項目在竣工備案後放款，同時總負債收入比上限設定在60%以下。

這些變革針對房地產行業債務危機以來制約開發商的融資困境。透過延長房貸期限及放寬放款時點，這些規則旨在同時支持新建案銷售及建築商的再融資。對於貝殼控股等營收與房地產市場活動掛鉤的交易平台而言，信貸放寬可能轉化為更高的成交量。恒生科技指數下跌0.42%，由協鑫科技及比亞迪電子領跌，即便地產股領漲，整體市場仍維持跌勢。

地產與科技股之間的差異凸顯出，政策紅利集中在對信貸敏感的住房產業鏈，而非整個大盤指數。隨著改革現已生效，投資者將密切關注延長的房貸期限及更快的放款速度能否在未來數季轉化為開發商及經紀商的持續交易增長。

本文僅供參考，不構成投資建議。