Key Takeaways:
- Lumentum 第三財季非公認會計準則每股收益為 2.37 美元，高於 2.27 美元的共識預期，而 8.084 億美元的營收略低於 8.1 億美元的預期。
- 由於微小的營收不及預期掩蓋了強勁的盈利和過往顯著的股價漲幅，該股在盤後交易中下跌約 5%。
- 該公司預計第四財季營收為 9.6 億至 10.1 億美元，遠高於分析師 9.17 億美元的平均預期，理由是人工智能驅動的強勁需求。
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Lumentum 營收增長 90% 且前景樂觀，但股價仍跌 5%
Lumentum Holdings Inc. (LITE) 公布第三財季營收飆升 90%，但仍略低於華爾街的高預期，導致股價在即便給出了遠超預期的指引後依然下跌。
“我們的前瞻性指引要求營收同比增長超過 85%，但我們才剛剛開始迎接兩個重大的機遇：光線路開關 (OCS) 和共封裝光學 (CPO)，”首席執行官 Michael Hurlston 在財報發布前的一份聲明中表示。
這家光學元件製造商公布了截至 3 月 29 日財季的盈收數據。盤後股價的下跌突顯了市場對 Lumentum 的巨大期待，由於其產品被認為是構建 AI 數據中心不可或缺的，該公司的估值近期大幅飆升。
股價在盤後交易中一度下跌達 6%，隨後跌幅收窄至約 5%。儘管 Lumentum 預計的第四財季營收和利潤均顯著高於分析師預期，市場仍做出了此類反應。該公司預計營收為 9.6 億至 10.1 億美元，輕鬆超過 9.175 億美元的平均預期。調整後每股收益預計在 2.85 至 3.05 美元之間，而共識預期為 2.69 美元。
AI 需求加劇供應短缺
強於預期的預測基礎是管理層所描述的對其支持 AI 和數據中心擴展的組件的瘋狂搶購。Hurlston 表示，EML 和泵浦激光器等核心產品的供需失衡現在比之前報導的更為嚴重，供應缺口超過 30%。
“在可預見的未來，這些組件實際上已經售罄，”Hurlston 在財報電話會議上告訴分析師。“我們必須在支持誰方面做出選擇。我們試圖盡可能公平合理，但我們被迫選擇如何分配我們的泵浦產能。”
這種強勁的需求使公司的非公認會計準則運營利潤率擴大到 32.2%，較上一財季增加了 700 個基點，較去年同期大幅跳升了 2140 個基點。
華爾街忽略短期回調
分析師似乎更關注強勁的需求信號，而非微弱的第三財季營收不及預期。報告發布後，多家機構上調了其目標價，包括花旗集團上調至 1,100 美元，Loop Capital 上調至 1,400 美元。報告發布前，12 個月的平均目標價為 812.71 美元。
這些業績顯示了 Lumentum 在優先考慮高利潤數據中心產品時的盈利潛力。然而，該股在財報發布前今年迄今近 170% 的漲幅表明，投資者已經定價了幾乎完美的表現，哪怕是細微的不足也幾乎沒有容錯空間。
強勁的指引表明，管理層對 AI 應用的需求將繼續加速充滿信心。投資者將關注該公司下一次財報電話會議，以了解其擴大售罄組件產能並維持高利潤軌跡能力的最新進展。
本文僅供參考，不構成投資建議。
