Lululemon 下修 2026 財年財測後暴跌 20%，創八年新低

Lululemon Athletica（NASDAQ: LULU）隨同 2026 財年第二季財報一併下調全年營收與獲利展望，拖累股價重挫約 20% 至 100.07 美元，為約八年來最低水準。

這家總部位於溫哥華的運動休閒服飾零售商目前預期，2026 財年淨營收將介於 103.5 億至 105 億美元之間，相當於衰退 5% 至 7%，對比先前指引的 110 億至 111.5 億美元。稀釋後每股盈餘指引則由 10.95 至 11.15 美元，下調至 9.48 至 9.73 美元。

臨時共同執行長暨財務長 Meghan Frank 在財報電話會議上表示：「當我們進入第二季時，面臨媒體與社群通路的負面評論，這影響了來客流量，加上部分新產品上市後的反應不如預期，導致銷售趨勢放緩。」

在截至 8 月 2 日的季度中，營收較去年同期的 25.3 億美元下滑 4% 至 24.2 億美元，低於市場共識的 24.6 億美元。全球同店銷售下滑 9%，其中美洲同店銷售下滑 12%，國際同店銷售下滑 3%。據 24/7 Wall St. 報導，緊身褲（leggings）銷售額下滑約 20%。

GAAP 每股盈餘 2.92 美元優於市場共識，但其中包含來自 1.345 億美元 IEEPA 關稅退款、每股 0.86 美元的挹注。毛利率提升 200 個基點至 60.5%，其中關稅退款貢獻了 560 個基點。淨利自 3.709 億美元下滑至 3.2922 億美元，營業利益率則收窄 190 個基點至 18.8%。

公司以 3.3 億美元回購 270 萬股，並淨新增九家直營門市，使全球門市總數達到 825 家。

第三季財測隱含營收萎縮 10% 至 11%

第三季淨營收指引為 22.9 億至 23.2 億美元，相當於衰退 10% 至 11%，稀釋後每股盈餘為 0.93 至 0.98 美元。第三季營業利益率指引為 6.5%，低於去年同期的 17%。

該股年初至今下跌 51.85%。據 24/7 Wall St. 指出，Reddit 情緒由看多（72）翻轉為看空（22）。據《巴倫周刊》（Barron's）報導，即將上任的執行長 Heidi O'Neill 將於下週履新，並將進行策略檢討。

這是該公司今年第二度下修財測，並對包括 Nike（NYSE: NKE）與 Abercrombie & Fitch（NYSE: ANF）在內的高階服飾同業產生外溢效應，這兩家公司均倚重北美市場帶動成長。若要確立持久底部，需有證據顯示美洲來客流量正在回穩；在此之前，任何上行行情恐面臨阻力。投資人將緊盯 O'Neill 的轉型計畫與假期來客數據，以尋找觸底的第一個訊號。

本文僅供參考，不構成投資建議。