倫敦證交所將推出夜間交易平台 全球交易所競逐24小時市場

倫敦證券交易所將於2027年初推出近連續交易平台，加入全球交易所延長傳統交易時間的潮流。

倫敦證券交易所計劃推出LSE 24近連續交易平台，工作日期間從下午5:00營運至早上7:50，加入全球交易所延長交易日的競賽。

倫敦證券交易所執行長Julia Hoggett表示：「此舉標誌著我們市場演進的重要一步，為客戶提供超越傳統時間的更大靈活性。」

該平台將於週一至週五營運，每晚有30分鐘的暫停時間進行收市處理。它專為支援數位交易、演算法交易以及所謂的代理交易（即AI代理執行訂單）而設計。交易所交易產品將是首批推出的資產類別，預計於2027年上半年推出，尚待監管批准，股票則將隨後跟進。客戶測試預計於2026年底前開始。

此舉使倫敦證交所與全球市場一波延長交易時間的舉措並駕齊驅。紐約證券交易所已獲得22小時交易日的初步監管批准，而納斯達克已向美國證券交易委員會提交申請，擬在五天內進行23小時交易，目標於2026年下半年推出。Cboe全球市場也在推進類似計劃。外國投資者持有約17兆美元的美國股票，推動了對全天候市場准入的需求。

隔夜流動性疑慮持續存在

並非所有人都對此深信不疑。華爾街的一些人士警告稱，隔夜交易可能交易稀薄且具有潛在的不穩定性，引發對離峰時段流動性深度的質疑。這種擔憂呼應了過去十年來美國市場盤後交易興起時伴隨的辯論，當時較大的買賣價差和較低的成交量為散戶參與者帶來了風險。

對倫敦證交所而言，這項舉措既關乎競爭定位，也關乎收入。倫敦面臨來自競爭對手金融中心以及包括24/7營運的加密貨幣交易所在內的替代交易平台日益增長的壓力。透過提供對上市產品的近連續交易權限，該交易所旨在留住並吸引那些日益期望全天候市場准入的國際投資者。

數位基礎設施作為競爭優勢

該平台將借助倫敦證券交易所集團更廣泛的數位策略。該集團一直在投資其數據和分析業務，同時兼顧傳統交易所營運，力求實現收入來源多元化，不再僅依賴上市和交易費用。作為該策略的一部分，數位證券存管處旨在支援代幣化證券和數位資產結算。

倫敦證交所的主板市場將繼續在現有的上午8:00至下午4:30時段交易，而LSE 24將作為一個獨立平台營運。該交易所的數位市場基礎設施將為新平台提供支撐，該平台專為處理高頻和演算法訂單流而構建。

向近連續交易的轉變，代表了數十年來股票市場基礎設施最具結構性的變革之一。傳統交易所長期以來一直採用固定的開盤和收盤拍賣模式，並設有明確的交易時段，這種結構可追溯至實體交易大廳時代。電子交易、跨境投資和數位資產的興起已侵蝕了這些邊界的合理性。

對於亞洲和中東的機構投資者而言，隔夜交易倫敦上市產品消除了參與障礙。在亞洲營業時間內交易歐洲股票的能力，可望在目前活動低迷的時段深化流動性池並縮窄買賣價差。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。