銅價創歷史新高後回落至每噸14,200美元，美元走穩壓制動能

倫敦金屬交易所銅價回落至每噸14,273美元，下跌0.1%，在此前一天創下歷史最高收盤價後，美元走穩削弱了市場動能。

根據交易所數據，倫敦金屬交易所倉庫庫存仍處於相對較低水平，現貨銅較期貨呈現升水。

銅價週二一度跌至每噸14,149美元。鋁價下跌0.4%，鎳價下跌0.5%。花旗重申其預測，認為銅價年底前將達到每噸15,000美元。

下一個市場信號是聯準會主席凱文·沃什週五在傑克森霍爾的演講，該演講可能令美元走弱，並為以美元計價的大宗商品提供新的動能。

美元走穩壓制金屬動能

上週，美國財政部市場干預措施壓低了美元，提振了金屬價格。本週美元趨於穩定，減弱了這一支撐。財政部長斯科特·貝森特週一未就債務管理改革提供更多細節，令圍繞財政部干預而升溫的交易熱情有所降溫。

現貨黃金一度上漲0.6%至每盎司4,676.75美元，創下5月14日以來最高水平。美國黃金期貨上漲0.8%至每盎司4,734.50美元。財政部上週宣布將其長期債券流動性支持回購計畫的規模擴大一倍，此舉曾推動金價大幅走高。交易員同時關注本週美國個人消費支出物價指數的發布，以尋找通膨路徑的線索。

供應趨緊支撑花旗15,000美元目標價

倫敦金屬交易所銅庫存仍處於相對較低水平，市場擔憂新增礦山開發不足可能擴大未來供應缺口。現貨銅較期貨出現顯著升水，顯示近期實物供應競爭加劇。週一大規模的權證登出引起市場關注。

花旗重申其年底銅價每噸15,000美元的預測，並建議在持倉從高位回落後逢低買入。該行同時將三個月黃金目標價上調至每盎司4,800美元，維持6至12個月目標價在每盎司5,000美元不變，理由是實際利率下降以及聯準會退出鷹派立場。

銅價目前每噸14,273美元，較花旗年底目標價低約5%，鋁和鎳亦同步下跌，顯示基本金屬整體回調。能源轉型帶動的銅需求與礦山開發週期漫長、資本開支不足所導致的供應瓶頸之間的結構性矛盾，仍是支撐價格底部抬升的核心邏輯。隨著傑克森霍爾會議臨近，銅、黃金及其他金屬的波動性可能加劇。

本文僅供參考，不構成投資建議。