LINEA 面臨 10.8 億代幣解鎖，市場情緒創歷史新低

每三枚流通代幣中就有一枚可能在 7 月 10 日變為可轉讓，市場將檢驗這條交易清淡的 L2 鏈能否吸收供應量。

LINEA 將於 2026 年 7 月 10 日面臨 3.81 億至 10.8 億枚代幣的解鎖，而該代幣價格正處於歷史低點附近。由於不同追蹤平台的統計方式存在差異——CoinGecko 報告 LINEA 解鎖量為 10.8 億枚，分為 Ignition（約 4.8007 億枚）與長期一致性（約 6.0008 億枚）兩個類別，而 TokenToria 則標註約 3.81 億枚為生態系統或國庫釋放——這意味著交易者必須自行判斷哪個數字代表實際的流通風險。

「追蹤平台對類別的劃分方式不同，有些會將仍處於計畫控制下的鎖倉代幣也計入，」一位在加密貨幣做市商任職的代幣經濟分析師表示，他因未獲授權公開發言而要求匿名。「3.81 億與 10.8 億之間的差距，就是可控事件與供應衝擊之間的差別。」

根據 TokenToria 的數據，前十大錢包控制著 LINEA 241.7 億枚流通供應量中約 99.3% 的份額，導致自由流通盤極度稀少，即便規模不大的賣單也可能對價格造成不成比例的影響。按當前約 0.00236 美元的價格計算，10.8 億枚代幣的名義價值約為 2,550 萬美元。根據 CoinGecko 的歷史數據，該代幣於 6 月 25 日創下 0.002181 美元的歷史新低，此後尚未顯著回升。

此次解鎖正值 Layer-2 需求集中在少數幾條公鏈之際。根據 DefiLlama 的數據，Base 鎖倉總價值達 43.7 億美元，Arbitrum 為 12.3 億美元，而規模較小的 L2 則在爭奪剩餘流動性。如果完整的 10.8 億枚代幣進入可交易狀態，將在單一事件中使流通供應量增加約 4.5%。即使是較保守的 3.81 億枚數字，也會使流通盤增加約 1.6%。

七月解鎖窗口的三種情境

在壓力情境下，代幣湧入交易所，買單減少，價格跌破 6 月歷史低點。如果整體加密市場維持避險情緒，且解鎖規模接近 10.8 億枚，這種情況發生的可能性將更高。在平衡消化情境下，部分代幣進入流通，但被做市商和機會型交易者吸收，價格在數日內波動區間內趨於穩定。而在緩解性偏多情境中——即解鎖主要流向鎖倉計畫，交易所資金流保持平靜——可能出現一波震盪上漲，令已在 6 月下跌中精疲力竭的賣方措手不及。

鏈上監控將是關鍵訊號。交易者應關注標記為國庫及聯盟的錢包是否有向已知交易所集群轉移的跡象，這通常比賣壓提前數小時出現。主要交易平台的訂單簿深度通常會在此類解鎖事件前縮減，增加未考慮狹窄流通盤的部位的滑點風險。

此次解鎖同時考驗 LINEA 更廣泛的代幣經濟學是否足以支撐一個可持續的市場。由於最大供應量中僅 34% 處於流通狀態，其餘部分將在未來陸續解鎖，每一次分發事件都承載著超乎尋常的影響力，直到持有者基礎能夠突破目前前十名高度集中的格局。7 月 10 日的解鎖窗口將揭示在當前價位是否仍有買方存在。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。