Lido DAO 下跌 16%，以太坊質押提案威脅收益

Lido DAO 下跌 16.31%，此前以太坊的 EIP-8361 提案威脅將質押收益率從 2.6% 削減至 1.2%，24 小時交易量飆升超過 230%。

該提案由包括以太坊基金會的 Justin Drake 和 Jérôme de Tychey 在內的六位研究人員提交，提議在質押比率攀升時燃燒越來越多的驗證者獎勵，當 ETH 供應量約達一半時燃燒比例將達到 100%。草案設定了 6025 萬 ETH 的飽和餘額，燃燒比例按質押比率的 1.5 次方縮放。為期 18 個月的過渡期將暫時將基礎獎勵因子翻倍，然後再使其衰減回原位，為質押者提供約兩年的調整時間。

「這條曲線可能產生一個接近 50% 質押且名義收益率為零的可持續均衡，這對網路安全而言無異於喪鐘。」Lido 質押負責人 Isidoros Passadis 在以太坊 Magicians 論壇上表示。

Lido 鎖倉總價值達 176 億美元，在合計管理 349 億美元的流動性質押協議中佔據最大份額。根據提案作者所述，以太坊的質押比率於 7 月 28 日創下 33.33% 的歷史新高，驗證者入列佇列每月新增 175 萬 ETH。Bitmine Immersion Technologies 已質押超過 500 萬 ETH，約佔流通供應量的 4.8%，引發了該提案旨在解決的中心化擔憂。

鏈上及衍生品數據

鏈上數據顯示現貨淨流入約為正 21.413 萬美元，表明進入交易所的 LDO 多於流出量。未平倉合約上升 14.26% 至約 6718 萬美元，顯示交易者在拋售後開設了新的槓桿持倉，而非減少曝險。現貨表現疲弱與期貨參與度擴張之間的背離，預示著未來波動性將升高。

技術價位

LDO 在測試 0.2757 美元支撐位後出現反彈，買家在通往 0.3000 美元阻力區的明確公允價值缺口內作出回應。相對強弱指標（RSI）跌至 36.90，在跌破約 53.51 的移動平均線後接近超賣區域。若買家收復公允價值缺口並收於 0.3000 美元上方，回升走勢可能延伸至 0.3596 美元。若未能守住 0.2757 美元，下一個主要支撐位將落在 0.2385 美元。

該提案仍處於以太坊 Magicians 論壇的公開審查階段，尚未被分配升級檔期。Aave 創辦人 Stani Kulechov 在 X 平台上主張，將質押獎勵在質押率超過 50% 時上限設為零，將使以太坊收益變得難以預測，並對偏好穩定現金流的機構買家而言不具經濟效益。審查過程的結果將決定 Lido 在流動性質押領域的主導地位面臨的是結構性轉變，還是暫時性的重新定價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。