庫德洛6月12日伊朗政策：無績效指標即無資金

美國國家經濟委員會主任庫德洛6月12日表示，除非德黑蘭展現出可衡量的行為改變，否則美國不會向伊朗提供任何資金，這強化了川普政府的條件式方針。

庫德洛表示，除非德黑蘭滿足明確的績效指標，否則美國不會向伊朗提供任何資金。此一立場阻擋了數十億美元的潛在資金流動，因為阿聯酋正試圖推動解凍伊朗的凍結資產。

「'不給伊朗錢，除非德黑蘭改變行為並滿足明確的績效指標，'國家經濟委員會主任庫德洛在6月12日福斯新聞採訪中表示。」

這項聲明發布之際，阿聯酋正根據知情人士透露，協商為伊朗解凍數十億美元資金。此一潛在資金釋放將是自美國退出2015年核協議並重新實施制裁以來，向伊朗提供的最大規模資金流之一。

這項強硬立場可能使原油市場的地緣政治風險溢價維持在高檔，交易員已開始計入供應中斷的擔憂。避險資產包括黃金和美元可能因政策框架收緊而持續獲得需求，可能推動金價突破每盎司2,400美元，並支撐美元指數維持在近期高點附近。

川普政府的立場延續了其對伊朗的條件式方針，要求在財務正常化之前提供可驗證的改變。根據業界估計，先前的幾輪制裁已將伊朗石油出口限制在每日減少超過100萬桶，使德黑蘭的主要收入來源每年減少數百億美元。

石油市場面臨長期風險溢價

布倫特原油期貨因政策不確定性持續而維持在高位，基準價格接近每桶85美元。荷莫茲海峽——全球約21%的石油貿易通過此處——仍是供應風險的焦點。選擇權市場顯示對價外買權的傾斜度增加，表明交易員正在對沖可能將原油推升至每桶100美元以上的上行價格衝擊。

隨著地緣政治不確定性持續，投資者尋求避險資產，黃金價格上漲，年初至今已上漲約12%。美元指數也走強，反映外匯市場的避險情緒，而新興市場貨幣因石油進口壓力而承壓。

歷史先例顯示對峙可能長期持續

上一次美國對伊朗實施類似的條件式資金限制時，談判持續了超過18個月才出現任何可衡量的政策轉變。在此期間，伊朗原油產量每日減少約50萬桶，布倫特原油與西德州原油價差擴大，反映全球與美國原油基準之間的差異化風險定價。

當前框架強調可驗證的績效指標，表明川普政府正試圖避免先前協議缺乏執行機制的明顯缺陷。此一方針可能延長對峙局面，使伊朗石油出口持續受限，並支撐原油價格在2026年之前維持在高位。

下一個轉折點將在阿聯酋資金解凍談判取得進展時出現。如果川普政府維持強硬立場，這些資金可能無限期凍結，持續壓制伊朗石油出口並支撐油價。反之，如果績效指標要求有所鬆動，可能引發地緣政治風險溢價急劇消退，使布倫特原油跌破每桶75美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。