Klarna第二季營收成長27% 全年銷售指引未達預期

Klarna Group公布第二季營收為10.42億美元，年增27%，高於市場共識的9.93億美元，淨利為900萬美元。

管理層此前對第二季的營收指引為9.6億至10億美元，調整後營業利益為3,000萬至5,000萬美元；這家總部位於倫敦的金融科技公司以調整後營業利益9,100萬美元輕鬆超越此目標，較去年同期的2,900萬美元成長214%。

該股在財報發布前於週五收在20.79美元，上漲0.5%。自2025年9月在紐約證券交易所上市以來，該股今年迄今已累計下跌33%。

Klarna將2026全年商品交易總額(GMV)預測從「大於1,550億美元」下調至1,490億至1,510億美元，理由是匯率換算因素以及對德國業務量採取較為審慎的看法。該公司將交易利潤美元金額上調至16.2億至16.5億美元，約佔GMV的1.09%，高於先前「大於1.04%」的預估。營收指引為40.8億至41.6億美元，低於市場共識預估的44.15億美元。調整後營業利益維持在2.8億至3億美元，約佔營收的6.9%至7.2%，是2025全年所報告之6,500萬美元的四倍以上。

第三季預計將是一個投資季度，GMV指引為350億至360億美元，調整後營業利益為500萬至1,500萬美元。

交易利潤美元金額成長42%至4.46億美元，超過營收27%的成長率及GMV 18%的成長率。信用損失準備佔GMV的比例從2025年第二季的0.56%降至0.52%，用戶基礎也擴大至1.2億名活躍消費者。

分析師對Klarna的未來走勢看法分歧。高盛的Will Nance維持「買進」評等，目標價25美元；摩根大通的Tien-Tsin Huang將該股評為「增持」，目標價22美元。巴克萊的Nik Cremo首次給予「中性」評等，目標價20美元；TD Cowen的Moshe Orenbuch目標價為19美元。Citizens的David Scharf以81%的準確率位居該群體之首，首次給予「市場表現」評等。12位分析師的中位數目標價為23美元。

在這些結果出爐之際，「先買後付」(BNPL)同業表現分歧，Affirm在週一盤前下跌4.17%至75.08美元，Sezzle下跌5%至122.89美元。

交易利潤率的指引上調顯示，即使成交量成長放緩，每筆交易的貨幣化能力仍在改善。投資人將關注第三季報告，以評估這個投資季度能否實現全年展望所隱含的利潤率擴張。

本文僅供參考，不構成投資建議。