摩根大通資產達4.9兆美元 瞄準國防產業

戴蒙正將摩根大通自有資本轉向國防與國家安全領域，押注銀行能從全球軍備擴張中獲利。

摩根大通計劃將其資產負債表上的自有資本投入國防與國家安全產業，執行長戴蒙表示，他押注全球重新武裝的週期將為這家美國最大銀行開創一個新的獲利來源。

「美國需要更多武器，我們希望協助融資，」戴蒙在接受採訪時表示。「這不僅僅是放貸——我們正在將自有資本投入對國家安全至關重要的產業。」

此舉之際，摩根大通擁有4.9兆美元資產，並連續第四年穩居《富比世》全球2000大企業榜首。該行已在投資銀行業務中佔據主導地位，2025年手續費收入達96億美元。去年全球併購交易金額成長36%，整個行業的投資銀行手續費收入達到1029億美元，僅次於2021年創紀錄的1323億美元。該行股價在過去六個月內上漲2.7%，而金融-投資銀行行業同期漲幅為5.8%。

透過動用自有資本而非僅為客戶安排融資，摩根大通展現了對國防產業成長軌跡的更深信念。這項押注可能為該行開闢新的收入來源，同時加速資金流入一個傳統上更依賴政府合約而非私人投資的產業。

華爾街最大銀行的策略轉向

摩根大通進軍國防領域之際，該行的消費金融業務持續擴張，包括在美國增設分行，以及在英國和德國成功推出後，於歐洲拓展Chase數位業務。該行的規模與多元化業務組合支撐了獲利表現，資產負債表的持續增長以及更長時間維持較高利率推動了淨利息收入擴張。市場營收與投資銀行手續費可望維持強勁，而健康的資產管理業務也將持續帶動手續費收入。

管理30億美元資產的Logan Capital Management常務董事兼首席投資組合經理Christopher O'Keefe形容，大型銀行當前的環境「幾乎就像是一場完美風暴」。他表示，強勁的信用品質、更高的淨利息收入、活躍的投資銀行業務以及較為寬鬆的監管環境，都有利於行業龍頭發展。

該行強勁的流動性狀況支持提高股息與實施庫藏股，同時仍有空間進行選擇性交易。然而，儘管房貸申辦趨勢有所改善，抵押貸款業務動能仍好壞參半，且隨著薪酬、科技與行銷支出上升，費用預計將持續居高不下。

國防融資：下一塊新戰場

隨著地緣政治緊張局勢加劇導致全球軍費支出上升，國防產業可望迎來持續增長。摩根大通願意動用自有資本，可能帶動其他金融機構跟進，從根本上改變國防工業基礎的融資方式。該行的背書也可能推動資金流入國防類股，包括洛克希德馬丁、RTX與諾斯洛普格魯曼。

KBW美國銀行研究主管Christopher McGratty表示，美國大型銀行已受惠於資本市場動能、監管明朗化以及經濟環境的韌性。交易部門持續受益於他所謂的「良性波動」，活絡的市場帶動了交易量，卻未伴隨經濟衰退時期的壓力。此外，併購活動與首次公開發行（IPO）的回溫也有助於帶動整個行業的手續費收入。

對摩根大通而言，進軍國防為其業務再添一項動能。該行去年已創造96億美元的投資銀行手續費收入，其中包括擔任AI雲端服務商CoreWeave 15億美元IPO的主承銷商。根據《富比世》全球2000大企業榜單，金融業公司今年在全球100大上市公司中佔據32席，較去年的31席略增。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。